医药行业：中报时间窗口 业绩决定方向

　　 　　一周观点：中报时间窗口，业绩决定方向。医药股大涨之后，将面临中报时间窗口，一线公司的中报业绩良好表现将有助于稳定市场信心，蓄势下一波更为持久的趋势性上涨，若部分重要代表性公司出现业绩低于预期，将对市场情绪造成一定影响，引发阶段性调整，但优质医药股下半年仍将随着政策转向在几个重要区域的招标结果确认，盈利增速的逐步回升，以及资金配臵层面的推动而持续上涨。建议关注业绩具有持续快速增长能力的成长中坚：天士力、恒瑞医药、华东医药；我们定义的无边界扩张行业公司将继续保持远高于行业的增长速度，建议关注：康美药业、尔康制药、红日药业；同时建议关注业绩出现拐点的企业：中新药业、宏达高科。

　　 　　市场回顾：本周医药板块下跌0.11%，跑赢大盘2.07个百分点。个股方面，佐力药业本周表现最好，累计上涨23.15%；中珠控股表现较差，累计下跌12.36%.

　　 　　国泰君安医药细分行业指数：在9个细分行业和主题指数中，医药流通、中药注射剂指数本周表现相对较好，分别上涨1.12%、-0.37%；中药消费品、化学普药指数表现相对较差，分别上涨-3.61%、-2.86%.

　　 　　国内政策要闻：陈竺：破除以药补医是县医院改革关键陈竺：破除以药补医是县医院改革关键；县级公立医院改革启动取消药品加成；中医药十二五规划发布：政策优惠企业减负；保监会鼓励保险公司服务医改兴办医疗机构；2015版中国药典将收纳约400种药用辅料；张茅：公立医院改革应落实医者先行；浙江计划八类大病纳入医保。

　　 　　行业与公司动态：生物仿制药指南将分三步走未来销售过半；广州药业两年内将获得？王老吉？商标资产；长春建成亚洲最大疫苗生产基地；重庆两江新区将建生物医药产业园区；多家企业中药材生产项目获国家扶持；二倍体狂犬病疫苗程度投产。

　　 　　海外重要信息：强生最大收购行动已获美批准；2015年药物专利失效损失高达560亿美元；三大药物专利到期，印度药企专注仿制药市场；葛兰素史克脑膜炎疫苗获FDA批准上市。