昆明制药借力资本扩产 中药注射剂行业曲折回暖

　　 　　昆明制药10月15日的预增公告，令中药注射剂市场不再清冷。

　　 　　当日，其又发布增发方案，拟发行不超过6800万股，预计募集资金约7亿元，投建4个项目，总投资额将达9.28亿元。募集资金将用于国际化制剂、小容量注射液生产线和子公司昆明中药厂现代化的提产扩能，以及技术中心创新能力建设。

　　 　　对于此次昆明制药借力资本扩能提产，不少券商表示看好。有业内人士分析指出：“之前，关于中药注射剂市场的争议一直比较大；但经过2009年以来的整顿，这几年发展速度较快，昆明制药此次增发项目的市场前景值得看好。”

　　 　　借力资本扩产

　　 　　相关数据显示，2010年，昆明制药的小容量注射剂销量达到2.23 亿支，而目前车间的产能仅为2.1 亿支，产能利用率已经达到106.29%。填补小容量注射剂产能缺口可谓迫在眉睫。

　　 　　昆明制药日前公布的前三季度业绩预增公告，预计1～9月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长50%～55%。公司表示，三季度络泰血塞通注射液、天眩清针剂等特色产品继续保持较快增长，是公司业绩增长的重要原因。

　　 　　鉴于主营产品产能缺口待补以及强大的市场动力，昆明制药此次计划投建超过8亿元蒿甲醚注射液、血塞通水针、天麻素注射液等产品的扩产项目，实属意料中事。

　　 　　根据公告，小容量注射液生产线项目建设期为2.5年，预计扩产后产能为：天麻素注射液7500万支（2ml）、血塞通水针（2ml）1.2亿支、VC注射液6100万支（5ml）、利巴韦林注射液3400万支（1ml）。

　　 　　一位深圳证券分析师告诉记者：“这几年，昆明制药一直在改革调整，股权激励也比较到位，相信这次的增发项目存在一定机会。除了络泰血塞通等小容量注射液生产线，昆明中药厂的现代化扩产项目也值得关注。”

　　 　　昆明中药厂是公司全资子公司，2010年收入2亿元，净利润1788万元。其主导品种包括舒肝颗粒、参苓健脾胃颗粒、板蓝清热颗粒、清肺化痰丸、止咳丸等。本次募投资金也计划对昆明中药厂的各种剂型进行扩产。

　　 　　至于对昆明中药厂发展看好的原因，该分析师表示：“虽然昆明中药厂之前的业绩未如理想，但它具有较好的品种，通过改革，规模将逐渐扩大。加上中药材价格回落趋势，中药厂的毛利率也相应会有所回升。”