医药行业投资分析：把握原料药结构性投资机会

　　 　　天风证券：把握原料药结构性投资机会

　　 　　化学原料药价格结构化特征明显。维生素类VA、VE价格处于历史低位，受多种因素影响，未来提价预期强。VC和小维生素产品价格处于下降通道，短期难以改善。抗生素产品价格处于历史低位，价格企稳尚需等待。他汀类、沙坦类、普利类产品受益于全球大量专利药到期，价格将稳步上升。7月份是VA、VE类产品的需求旺季，浙江限电导致VE类产品的供需失衡，我们预计需求集中释放，将近一步推动维生素E价格的上涨，可重点关注新和成、浙江医药。未来五年，随着全球大规模专利药过期，仿制药行业快速增长，将带来特色原料药投资机会，如海正药业、华海药业、海翔药业。