受地产业务拖累 中恒集团经营性现金流量为负

　　 　　据经济之声《交易实况》报道，广发证券医药行业分析师杨挺28日做客《交易实况》，为大家分析和步长医药分手后的中恒集团投资机会。杨挺认为，中恒集团经营性现金流为负是由于地产业务的拖累，而医药业务经营性现金流还是比较好的。

　　 　　主持人：中恒集团历年的财务数据显示，尽管09年以来净利润是骤增，经营现金流量的净额远低于净利润，在09年和今年上半年经营现金流量的金额都是负数，在2010年经营现金流量净额是一亿9173万元，相当于当年净利润的48.1%.

　　 　　在09年到2011年上半年的两年半间，这家公司累计实现净利润是高达8亿7392万元。在此期间经营活动现金流量的进额合计仅仅是1亿1355万元，两年半期间经营活动产生的现金流的净额仅相当于同期净利润的12.99%，它是经营性的现金流是负，这说明什么样的问题，您有什么样的判断？

　　 　　杨挺：公司主要业务除医药之外还有地产业务。地产业务在这块可能会对公司的经营性现金流产生明显吞噬。公司制药业务中恒梧州制药厂制药公司经营性现金流在2009年是正两亿元的经营现金流，在2010年的3.4亿元的正的经营现金流，今年上半年也有2.35亿元经营现金流的流速，医药公司的经营现金流非常好。

　　 　　为什么显示的合并报表现金流为负？是因为09年时有，公司下面有一个公司叫做青州地产，主要是在广西的青州和北部湾新区地产项目的子公司，这个公司09年流出了2.7亿元的经营现金流，在2010年又流出了8.1亿，今年上半年是因为这个部分销售保证金，它还有一个佳瑞投资公司，这部分有现金流流出，所以造成在这几年现金流增速，主要由于有地产公司的利益，而医药公司现金流情况也非常好。