自导自演上下游客户 紫鑫药业炮制惊天骗局

　　 　　这是一个庞大而复杂的网络，以人参贸易为托，上下游关系错综复杂，客户信息扑朔迷离，而最终均指向上市公司实际控制人及其关联方；这又是一个隐秘的操作手法，借助吉林人参产业规划的政策东风，却并未加以正面利用，反而以其为幌，大肆注册空壳公司，隐瞒关联交易，进行体内自买自卖。

　　  

　　 　　过去的一年，紫鑫药业因其涉足人参业务创造了惊人的业绩。2010年实现营收6.4亿元，同比增长151%，实现净利1.73亿元，同比大增184%。今年上半年，紫鑫药业“再接再厉”，实现营收3.7亿元，净利1.11亿元，同比增长226%和325%。

　　  

　　 　　与业绩遥相呼应的是其股价一路飙升。从2010年下半年开始，一年多时间暴涨了300%，上演了一轮波澜壮阔的大牛行情。期间，公司成功高价增发，再融资10亿元。

　　  

　　 　　凭借着人参概念，业绩与股价双双飙升，紫鑫药业由此引起了市场强烈关注，其中不乏大批专业投资者。从2010年底开始，包括长江证券、国海证券在内的多家券商连续发出十多篇关于紫鑫药业的研究报告，且无一不是围绕紫鑫药业人参业务展开。其中类似“人参龙头呼啸前行”、“人参奇货可居”、“引爆利润增长点”、“利润高速增长”等字眼屡见不鲜，且均是“买入”、“推荐”评级。

　　  

　　 　　但真相果真如此么？急速膨胀的业绩背后是否又隐藏着何种玄机？为还原紫鑫药业的本来面目，上海证券报日前派出四路记者，分赴吉林、四川、安徽三省的长春、通化、柳河、磐石、延吉、米易、亳州等7个县市展开调查。

　　  

　　 　　大客户背后的紫鑫“魅影”

　　  

　　 　　据紫鑫药业2010年年报，公司营业收入前五名客户分别为四川平大生物制品有限责任公司、亳州千草药业饮品厂、吉林正德药业有限公司、通化立发人参贸易有限公司、通化文博人参贸易有限公司。这五家公司合计为紫鑫药业带来2.3亿收入，占比达到36%。

　　  

　　 　　记者查阅紫鑫药业历年的定期报告，上述公司均未曾露面。而对比2009年年报，紫鑫药业前五名客户累计采购金额不足2700万元，占当年营业收入的10%。而就在业绩暴增的2010年，五大客户“横空出世”，且其背景也颇为“神秘”。

　　  

　　 　　在定向增发以及大股东解禁的关键时点，神秘客户带来惊人利润，带动股价一路飙升，连创新高。其间，究竟隐藏着怎样的秘密？又是否有着不可告人的“暗箱操作”？

　　  

　　 　　上海证券报记者调查大量信息后发现，这几大客户背后与紫鑫药业之前存在诸多牵连。多家公司最终均直接指向紫鑫药业实际控制人郭春生或其家族，这些公司的注册、变更、高管、股东等信息中无不存在紫鑫药业及其关联方的影子。

　　  

　　 　　第一大客户——四川平大生物：已是紫鑫药业影子公司

　　  

　　 　　采购能力与经营情况严重不匹配

　　  

　　 　　紫鑫药业2010年年报显示，四川平大生物制品有限责任公司是第一大客户，共采购了7068.58万元产品，占全部营收的11%。同时，从应收账款余额披露情况看，平大生物没有上榜，说明其7000多万元采购款应基本全额付清。

　　  

　　 　　作为2010年突然现身的第一大客户，平大生物到底采购了紫鑫药业什么产品？如此大宗采购，平大生物是否有能力支付？有没有能力加工？为此，记者前往平大生物所在地——四川省米易县实地调查。

　　  

　　 　　据记者获得的权威数据，截止2010年12月31日，平大生物总资产9716万元，所有者权益4604万元，2010年实现主营业务收入3011万元，净利润279.6万元。从上述经营情况看，平大生物2010年要拿出7000多万元采购紫鑫药业产品，并不是一件轻松的事。

　　  

　　 　　事实上，记者在现场了解的情况，也印证了上述判断。

　　  

　　 　　平大生物老生产厂区占地不足10亩（新厂区尚未投入生产），厂房陈旧，生产车间也仅为几间平房。厂区并没有生产繁忙的景象，一大半的车间均未有工人操作，仅包装车间有10余名工人在工作。此外，锅炉房内堆满的废弃物，显然也已经很长时间没有开动。

　　  

　　 　　“锅炉房一年也开不了两个月！”一名工人告诉记者，公司目前所有的主打产品均为何首乌茶，由于客户买我们的茶比较看重生产日期，包装时间当然越近越好，所以包装车间都是流水作业，每卖完一批货马上再包装下一批货。这仅有的10余名车间工人也不是每天都上班。公司每年能将收购的何首乌原材料消化一半都算很不错了。

　　  

　　 　　平大生物多名员工向记者证实，除了生产发酵环节需要一点其他中药成分外，生产原料几乎全部为何首乌，而且从当地攀西地区农民手中采购。根据公司目前的规划，公司接下来正在谋求推出何首乌酒以及何首乌洗脚粉，但原料也来自何首乌，这与紫鑫药业主营的人参和中成药并无关联，而且也未曾听说公司从外省大量采购原料的情况。