原材料提价 海普瑞继“库存问题”后又现新问题

　　 　　生意社6月20日讯　成也肝素钠，败也肝素钠，海普瑞上市如过山车般的行情，让投资者从天堂跌到地狱。今年海普瑞一季度利润大幅下降，导致公司股价几乎“腰斩”，套牢了不少去年100元以上高价买入的投资者。

　　 　　业绩变脸，海普瑞认为，是销售价格同比下降以及原材料价格上升所致。去年7月，海普瑞的下游客户赛诺菲的伊诺肝素钠制剂出现替代品，倒逼海普瑞降价且需求大减。同时原材料大幅下降造成“高价库存”。去年，肝素钠粗品曾经出现2万元/亿单位的高点，但到今年初，下降到18000元/亿单位。昨日，海普瑞在网上与投资者互动，公司表示，相关原料库存将在2011年上半年基本消耗完毕。

　　 　　这并不代表矛盾的一方已经解决，在经历过年初的低价之后，6月初，肝素钠粗品价格创造了26000元/亿单位的历史新高。这意味着，海普瑞在解决完“库存问题”之后，恐怕又要面临原材料价格上涨的问题。

　　 　　原材料价格上涨，是否会推动肝素钠原料药销售价格上涨？海普瑞昨日表示，短期内尚无影响出现。早在上市之初，海普瑞就表示，公司大多数客户签订的是长期供货协议，一般期限在3年以上，实际销售时以订单的方式商定销售价格和数量。在这种情况下，提价需要根据成本、汇率等情况与客户协商而定。

　　 　　业内人士认为，肝素钠粗品快速上涨并非短期现象。由于今年生猪出栏率不高，猪肉价格已经超过2008年最高，因此目前国内市场上，猪小肠、肠衣等原材料处于严重供不应求的状况，目前包括海普瑞、千红制药、常山生化等具有肝素钠原料药出口权的企业正在市场抢购原材料。海普瑞的优势在于，作为一家刚上市的公司，超募资金达到44亿元，拥有足够的资金实力抢先市场。

　　 　　同样面临原材料涨价的还有上市公司千红制药。今年一季度，其因为同样原因业绩大减，但湘财证券认为，与99%以上收入来自于肝素钠原料药的海普瑞不同，千红制药的产品更加多元化，在酶制剂领域也有较强竞争优势.其中胰激肽原酶是千红制药拳头产品，用于治疗糖尿病导致微循环障碍，属于优质优价品种，市场占有率在60%以上。目前，酶制剂为千红制药的业绩贡献是14.63%，还有进一步发展空间。（陈春雨）