医药行业重点公司解析 大输液行业成先行者

　　　　2010医药行业盘点专题：http://www.pharmnet.com.cn/zt/pandian2010/

　　生意社1月2日讯　输液行业的集中度提升是医药各子行业中最快的，这与输液行业较早的向资本开放、较早的经历了价格竞争有较大的关系。目前行业内前五大生产商份额超过40%，正在加快向国外发达市场90%的集中度水平靠拢。目前行业方面的刺激因素有：

　　基本药物价格调整政策：以倍受关注的安徽省基本药物目录招标为例，新的招标办法导致全省只有5家输液企业中标，较以往众多企业应标有了较大改观。中标企业除了份额大幅提升外，出厂价格并没有受太大影响。这种新的招标政策，为小企业留下的生存空间越来越小。

　　新版GMP的推行：我国新一版的GMP标准在制定当中，并预计未来一段时间内出台。新标准对无菌、净化提出了更高的要求，而输液行业因为安全性的问题历来是推行的重点行业。对于利润不高的小企业而言，是否支出不菲的生产线改造费用需要仔细的考虑。另外GMP认证期间会导致停产，也会给输液行业带来阶段性的机会。

　　我们认为，未来三年对输液龙头企业而言是最佳的整合机遇，有想法、有实力的输液龙头会借机成长为巨头。

　　当行业集中度提升完毕之后，输液企业将可以凭借其他医药企业无法企及的渠道优势（全国医院的广覆盖率），进行产业的延伸（输液与非输液之间的关联性也是优势），拓展非输液市场（输液行业的成本控制、价格竞争经验可以应用到非输液），巨头可以再次翻倍。

　　　　创新的力量：恒瑞医药、恩华药业、华东医药

　　恒瑞医药：公司作为医药行业创新型企业的典范，研发投入持续多年，预计近期将进入收获期。首个创新药艾瑞昔布正在等待生产批件，明年为公司带来利润贡献是大概率事件；创新药阿帕替尼明年将进入三期临床，如果效果优异，将会给公司带来更大的超预期可能；其他创新药也在顺利进行中。