医药行业：天价药事件为行业的发展蒙上阴影

　　生意社6月21日讯　要点：医药行业重大政策：“天价药”事件为行业的增长蒙上阴影近日，包括中央电视台在内的权威媒体接连报道了天价药事件，政府投了几千亿，却成了最大的冤大头，发改委马上做出了回应，“目前发改委就正在全面摸底排查，寻求治理药价的良方”，降价之刀即将挥起，无可避免。

　　市场表现：医药是5月唯一上涨的板块2010年5月份，医药板块继续跑赢沪深300（2780.663，84.50，3.13%）指数，也大幅跑赢整个A股，实际上医药板块是5月份唯一上涨的板块。沪深300本月下跌了-8.9%，医药生物上涨了1.1%，领10%。我们认为当中原因主要有两个：第一主要是因为大盘的大幅下跌，大量资金因避险需求而寻找避风港，而医药行业良好的防御性早已经是市场的共识，资金推动使医药板块出现普涨的现象。二是医药有踏实的业绩支撑。

　　估值：对A股的溢价率为103%，对沪深300溢价率超153%。在所有的行业中，医药板块2009年的静态市盈率为43倍，高于沪深300整体的17，在所有行业中排名第7位。医药各子行业中，生物制品制造业为33，化学制剂为37、医疗器械为64、医药商业为70、中药为50、医疗服务为101。

　　医药行业稳定而快速增长的特性使投资者愿意给它一个溢价，作为对医药板块估值的一个重要指标，截止到2010年5月底，这个溢价率为103%，近乎历史最高值115%。但是医药对沪深300指数的溢价率已经超过153%。