欧债危机博弈：财长“灭火” 评级机构“煽风”

　　欧洲财长们将在月度例会上讨论是否扩大救助基金规模;穆迪将匈牙利的主权债务评级连降两级

　　在欧债危机不断蔓延的阴霾之下,欧元区和欧盟27国财长于12月6日和7日在布鲁塞尔召开为期两天的月度例会。除正式批准对爱尔兰的救助计划外,财长们还将讨论是否扩大7500亿欧元(1万亿美元)的救助基金规模,以应对欧洲债务危机不断蔓延的担忧。

　　然而,就在会议进行的第一天,评级机构穆迪(Moody)将匈牙利的主权债务评级连降两级至比“垃圾级”略高一级。尽管匈牙利并不在欧元区,这一负面消息仍然让脆弱不堪的欧元承压下挫。

　　穆迪下调匈牙利主权债务评级

　　12月6日,评级机构穆迪将匈牙利主权债务评级由BAA1下调至BAA3,展望为负面,并表达了对匈牙利财政状况和外部缺陷的担忧。受此消息影响,当天匈牙利五年期信用违约互换(CDS)跳涨20个基点。

　　穆迪称,此次下调匈牙利评级主要由于匈牙利政府财政实力显著下滑,匈牙利政府依赖临时性措施,而非可持续性的财政整固政策,其结构性预算赤字将恶化。此外,匈牙利养老金系统的调整将对其公共财政产生负面的较长期影响。

　　匈牙利政府已经拒绝采取财政紧缩政策,并决定通过向银行和其他企业增收新税,以及将私人养老金转移到政府财政的手段来稳定该国财政预算。

　　这些措施确实能帮助匈牙利达到今明两年的赤字目标,但却引发了市场对该国财政长期可持续性的担忧,促使穆迪下调该国评级。

　　尽管穆迪的这一举动在市场意料之中,但随着市场避险意识推高融资成本,匈牙利将更难偿还该国占GDP 80%却居高不下的公共债务。

　　根据Markit资料,本周一匈牙利五年期信用违约互换升至385个基点,上周五收盘时为365个基点。

　　由于爱尔兰的850亿欧元(合1130亿美元)援助计划未能消除市场的担忧,匈牙利10年期政府债券的收益率曾在11月底一度上涨至一年多来的最高点。

　　欧盟与IMF或扩大贷款规模

　　随着欧债危机愈演愈烈,欧盟官员目前正想方设法阻止希腊与爱尔兰危机的进一步蔓延。在本周为期两天的例会上,各国财长与IMF主席卡恩将讨论是否扩大目前的救助资金规模。

　　据外电报道,比利时财政大臣迪迪埃·雷恩代尔(Didier Reynders)12月4日表示,欧元区可能将扩大7500亿欧元的援助基金的规模。

　　尽管欧洲央行行长特里谢认为各国政府应当考虑这一方案,但此前德国总理默克尔与法国总统萨科齐均拒绝了这种做法。

　　今年5月希腊接受1100亿欧元救助后,欧盟建立了这项为期3年的救助计划。这项总额最高可为7500亿欧元的“稳定基金”,旨在为欧元区其他陷入危机的国家提供援助。

　　欧元区市场在过去几周内一直存在一项隐忧,若葡萄牙和西班牙继爱尔兰之后也申请救助的话,救助成本可能会超过欧盟建立的7500亿欧元这一贷款规模。

　　事实上,欧盟宣布援助爱尔兰的同时,也宣布了一项应对债务危机的永久性“欧洲稳定机制”,该机制将在2013年取代届时到期的4400亿欧元的欧洲稳定机构(EFSF)。