美联储变相量化宽松 悲观预期吓退全球市场

　　昨日美欧股市大幅低开，两年和十年期国债收益率纷纷创出新低

　　吴家明

美联储重启购债计划，市场并不领情。 IC供图

　　当地时间10日，美联储宣布将基准利率继续维持在0至0.25%的历史最低水平。此外，美联储将把到期的抵押贷款债券回笼资金用于继续购买美国国债，以支持逐步放缓的美国经济复苏势头。

　　通缩成美国经济“大敌”

　　美联储在政策声明中表示，美国经济和就业复苏步伐有所放缓，短期内经济复苏很可能较之前预期更为疲软，这也是近一年多来美联储最为悲观的经济展望。

　　7月美国就业数据显示的高失业率令市场感到沮丧，美联储认为，美国个人消费开支逐步增长，但增速仍受到高失业率、收入增长缓慢以及信贷紧张等因素的制约。通胀方面，美联储认为，考虑到较低的资源利用率将继续抑制成本上升压力，以及长期通胀预期保持平稳，通胀率仍将在一段时间保持低位。因此，美联储有可能会在更长一段时期内维持目前低利率政策。

　　据国外媒体公布的一项调查显示，接近70%的华尔街经济学家认为通缩将在未来3年内成为美国经济发展的重大威胁。而在4月份，该调查显示只有一半的经济学家认为美国会出现通缩。有分析人士表示，美联储开始担心，如果再不采取行动，美国经济将面临类似“日式通缩”的风险。为了支持美国经济复苏，美联储将继续维持利率在接近零水平，至少到明年中旬。

　　“美债热”升温

　　在货币政策方面，美联储决定维持目前资产负债表上的债券持有规模，但通过将到期收回的机构抵押贷款支持证券及机构债券资金进行再投资，用于购买中长期国债。据悉，美联储将从8月17日起开始购买美国国债，重点购买两年至十年期美国国债。

　　有分析人士表示，美联储每月的投资额将控制在150亿美元至200亿美元之间，美联储重启购债措施也预示着其将为重启量化宽松大开方便之门，此后美联储可能会采取更加激进的货币宽松政策。在美联储继续维持低利率水平的背景下，美国国债将会受到追捧。

　　据悉，目前美联储持有的各类本土债券已从危机前的约8000亿美元升至约2万亿美元。不过，有市场人士担心，美联储的“弹药”已所剩无几，扩大美联储的国债持有额更有可能会损害其货币政策的可信度。

　　昨日，美国国债收益率进一步下跌，十年期国债收益率更一度创下近16个月以来的新低。两年期国债收益率触及历史新低。

　　全球主要股市齐跌

　　尽管在美联储发表声明之后，当天美股与原油期货跌幅缩小，但市场人士认为，美国金融市场只是还来不及作出反应。美联储看淡美国经济前景进一步增添了市场忧虑，昨日亚太地区股市多数下跌，MSCI亚太指数下跌1%。欧洲股市低开，三大指数盘中跌幅均在2%以上。美股开盘大幅低开，三大股指跌幅均接近2%。

　　昨日，日本股市重挫2.7%，韩国首尔股市综合指数下跌1.29%，报收1758.2点。中国香港恒生指数下跌0.83%，报收21294.5点，澳大利亚基准S&P/ASX 200指数下跌1.88%，报收4455.5点。与此同时，国际油价一度跌破每桶79美元。有市场人士也表示，全球经济增速放缓的势头越发明显，投资者的乐观情绪也已逐渐冷却。