日本有名的美食寿司制作起来层层包裹,工艺复杂却独具匠心;而闻名全球的韩国泡菜制作简单成本低廉。但是,最近一段时间,泡菜的价值却似乎高过了寿司。由于深陷通货紧缩,日本寿司的价格一跌再跌,而韩国的泡菜价格依然维持在具有竞争力的水平。
作为两国生产力的缩影,寿司和泡菜之间的战争刚好反映出双方的工业生产情况。数据显示,韩元兑日元汇率今年来已经下挫近9%。尽管日元升值强劲,但该国的生产回升却出现停滞,无力回到金融危机前的高点。相反,韩国则是继续向上冲,该国6月工业生产指数达到至少5年来高点。
这种差距同样体现在两国最大的消费电子生产商的股价上。韩国三星电子从5月以来上涨约3.7%,日本的松下电器同期则是跌9.6%。股价背后,反映出的是投资者对日本出口商的信心正越来越脆弱。日元的不断升值令日本的产品在国外市场卖得相对昂贵,这大大削弱了日本出口商的竞争力。
美元兑日元汇率不久前触及七个月低位86.26日元,自6月中旬以来,该汇率已贬值6%,甚至距离1995年所创下的纪录低位79.75日元不远,出口商遭遇严峻挑战。然而,日本政府却依然咬紧牙关未对日元的汇率进行干预。
自2004年3月以来,日本政府就未曾干预汇市。2008年12月,时任日本财政大臣的中川昭一威胁称,央行将大举抛售日元债券。这种“口头干预”在当时曾成功地令日元汇率短暂下挫。然而,今年以来,随着日元展开凶猛的涨势,日本货币当局也三番五次发出承诺称,将密切留意汇率的波动。但如今的口头干预已经起不到任何作用,日元依然在持续涨势。
我们还有可能听到日本政府在上述问题上更多的“自言自语”。之所以只能发出“自言自语”,是因为二十国集团对汇率市场化的信念如此坚定,以至于投资者大多认为,日本政府不可能重复六年前的行为,成为汇率操纵国。
此外,如果日元贬值的话,其世界第二大经济体的地位很有可能拱手相让,这是日本政府不愿意看到的。
当然,日本走马观花般的频繁更换财政大臣,以至于历任财相甚至连“做做样子”,发出口头干预的意愿也逐渐消失,这恐怕也脱不了干系。
相比日本政府的扭扭捏捏,韩国的行动则直率迅速得多。有调查显示,韩国有可能成为今年采取最多资本管制措施的亚洲国家。该国本币的汇率波动同样很大,并且还持有不少短期外债。但韩国政府不久前宣布,计划限制外汇贷款,以尽快稳定韩元的波动。
韩国政府迅速行动的好处显而易见,该国的工业生产数据很抢眼,国内的宏观经济状况也不错,至少没有像日本那样陷入通缩。这恐怕也是餐桌上精致的日本“寿司”会输给朴素的韩国“泡菜”的原因。
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