农业：消费淡季来临 海产品价格回落

　　报告摘要:

　　粮食。近期严寒天气导致乌克兰35%的冬小麦受损，乌克兰政府采取行动限制本国小麦出口，CBOT小麦涨2.2%；受南美玉米减产预期影响，CBOT玉米涨1.6%。节后加工企业补库需要拉动国内粮食价格持续小幅上涨，玉米、小麦、早稻、中晚稻和粳稻现货均价分别上涨0.2%、0.2%、0.3%、0.6%和1.4%。2011年9月和2012年2月，国家先后公布提高2012年小麦和稻谷收购价，为国内粮食价格高位坚挺提供有力支撑。

　　经济作物。受中国代表团在美国签署862万吨大豆购买协议、以及巴西南部干旱导致结荚期大豆减产影响，CBOT大豆大涨3.1%；受周五中美将签署总量22万吨的棉花购销协议提振，NYBOT棉花涨0.9%。由于泰国政府之前170亿泰铢收储计划或有变，天胶价格跌1.0%。国内市场纺企订单一般，需求未见好转，328级棉花现货微涨0.4%。目前进入消费淡季，新糖销售清淡，柳州白糖微跌0.4%，但国家6550元/吨的收储价格为国内糖价奠定了底部。

　　油脂。企业加工国产大豆仍处于亏损边缘，现货商提价意愿强烈，国内豆油现货均价微涨0.5%。受油价上涨驱动，12月中下旬以来豆油压榨利润出现触底回升迹象，黑龙江国产大豆和大连进口大豆压榨利润目前分别达到64.90和187.75元/吨。黑龙江肇东和山东邹平玉米油出厂价与前一周持平，近期国内玉米油出厂价呈止跌企稳迹象。

　　畜禽。受节后消费疲软影响，猪肉价格持续回落近一个月，2月17日全国生猪批发均价18.00元/公斤，继续下跌0.7%；仔猪价格连续攀升两周，主要由于前期腹泻病造成仔猪死亡率上升；预计随着天气回暖，各地补栏需求将回升，仔猪价格有望继续上涨。1月份以来鸡苗、鸭苗价格呈触底之后迂回上行态势。

　　水产品。威海水产品市场海参价格大跌16.2%至176元/公斤，我们判断是由于:1）春节过后进入海参消费淡季，从历史惯例看，每年的春节之后至四五月份北方春捕开始之前，海参价格通常会季节性回落30%-40%不等。2）运至福建等地过冬的海参2中下旬开始集中返销北方市场。11月份以来，受福建等南方地区养殖的鲍鱼集中上市影响，鲍鱼价格呈持续回落态势，本周再跌11.1%。扇贝价格亦下跌11.1%。

　　风险提示:1、食品安全风险；2、自然灾害风险等。