饲企备货基本结束，玉米价格难有较大变化

　　我们认为短期国内华北黄淮产区玉米市场将继续窄幅震荡，而东北产区价格也将逐步稳定；港口则保持高位震荡；总体上有继续小幅走高的态势，具体原因分析如下：

　　1、美盘玉米先强后弱

　　本周，美国玉米期货市场表现先强后弱，在天气影响下期价突破60日均线之后，因美国农业部公布利空的产量和库存报告，大幅走低。目前已接近600美分大关的支撑位。从技术面来看，玉米期货跌幅过大，在600美分附近有望反弹或是展开调整走势。从周线来看，玉米期货市场经过调整之后，仍有继续向上走强的可能。

　　2、下周大连玉米期货有望继续窄幅震荡

　　本周，大连玉米期货先扬后抑，总体重心略有走低，在外围打压下期价难有明显突破，因春节临近，交易量逐渐减少。从技术面来看，短期连玉米期价可能会继续围绕2300元的半年线附近窄幅震荡，随后期价可能会保持在2300-2350元之间进行整理。

　　3、华北黄淮地区深加工企业玉米价格趋稳

　　本周初，山东、河北等部分地区新玉米上市量增加，个别深加工企业收购价格有所下滑，之后，进入农历的腊月下旬，临近春节，农户售粮意愿逐步减弱，各厂家送粮车不多，导致主要深加工企业玉米收购价格持续平稳。下周，多数深加工企业将陆续停机放假，市场购销逐渐转淡，玉米价格难有显著变化。

　　4、东北地区玉米价格局部有所上扬

　　由于东北地区气温持续较低，适宜农户脱粒玉米，并适时出售，对新玉米的大量上市有利。东北地区新粮上市量逐步放大，而国储收购政策出台，导致东北地区贸易商收购较为积极，农户惜售意愿有所增加，玉米价格稳中走强，对国内玉米市场形成支撑；且春节临近，农户多数忙于准备过年，基本不再售粮，深加工企业收购量下降，玉米价格也将继续偏强运行。

　　5、南北港口玉米价格持续坚挺

　　本周，南北方港口玉米出货较好，贸易商报价有所坚挺；下周，进入农历的腊月下旬，春节的脚步也越来越近，尽管生猪价格高位震荡，畜禽养殖市场仍相对较好，饲料需求也保持稳定，但饲料企业节前玉米备货基本结束，港口成交逐渐清淡；港口玉米价格将保持稳中窄幅震荡的态势，继续波动的幅度有限。

　　6、猪料消费较好，玉米表现刚性需求

　　本周国内生猪价格小幅上扬，但仍在高位震荡；近期生猪及猪肉价格持续走高，养殖效益也有所提升，且农业部发布数据称全国生猪存栏和能繁母猪存栏数据已连续7个月双增长，终端养殖市场较好，尤其是天气寒冷，猪料消耗不断增加，对玉米的需求也较为稳定，饲料企业在较高价位收购较为积极；不过，由于饲料企业普遍效益一般，可用资金也有限，玉米的库存量相对少于大型深加工企业。

　　总而言之，国储收购对国内东北地区玉米市场形成支撑。预计下周，春节临近，农户售粮现象减少，而饲料企业备货基本结束，深加工企业收购也不积极，市场购销逐步转淡，玉米价格则难有较大变化。