葡萄酒：国产酒花崭露头角

　　如果把还没出产就被酒商买走的酒花比喻成“原始股”，那么之后的品酒定价就相当于上市前的询价。投资“原始股”有风险，因为买的是期酒，如果年份不好或是酒庄发生意外，就要认赔。但根据历史经验，多数顶级酒花会有200%至300%的盈利。

　　中国资本市场再陷投资低潮，无论是房地产、石油、黄金、还是股票基金，都有一个共同点：收益甚微。反观之，顶级红酒过去10年投资回报率高达近900%，有望成为未来投资新贵。

　　顶级酒花利润不俗，举个例子，2011年初，一箱12瓶的1982年的拉菲交易价格为4万英镑，10年内价格上涨了近9倍。再以2005年拉菲为例，2006年4月，期货为3900英镑/箱，至2010年4月，伦敦市场的价格已经升至12360英镑/箱，6年翻了3倍有余。

　　红酒暴炒已现泡沫

　　酒花价格节节向上背后推手众多，拍卖行热拍为其一。2010年，苏富比在亚洲市场的葡萄酒拍卖额涨幅高达265%，葡萄酒拍卖额增长最大的份额来自亚洲市场，其中在港的拍卖额超过5200万美元。拍场上的价格成为无形的标杆，引导红酒期货市场的走高。

　　“如果波尔多名庄再度涨价，无异于一场非常危险的游戏。”著名酒评人帕克撰文称，从拉菲庄公布的价格来看，2008年一级装期酒价格介乎100至200欧元，今年一级装期酒的价格已经上升到780欧元。内地业者亦提醒「期洋酒」投资已存在泡沫，有脱离合理价值之嫌。

　　国产期酒刚刚起步

　　在内地，国产酒花才露头角，业内人士普遍认为，期酒市场刚刚起步，成长空间巨大。与海外直接由酒庄先卖给相熟的酒商，酒商再卖给投资者不同，内地的期酒市场的主流操作方式是由银行、信托及酒制造商联手打造“理财产品”。

　　例如，张裕携手中国银行、中海信托于上月21日共同推出首款历史主题的葡萄酒理财产品：张裕百年酒窖1912品重醴泉干红葡萄酒系列理财产品，这款产品采用“品重醴泉”作为酒标，年产6万瓶，属收益权集合信托产品和一款银行理财产品。其认购价为108万元/组，仅面向中国银行私人银行客户发售。投资期限为18个月，购买的客户拥有年化率7%的现金兑付权或提取红酒实物的双重选择。

　　投资专家分析，相比已被暴炒的洋酒期酒相比，这个价格拥有更好的投资潜力，适合资产雄厚的客户。