沪指震荡下探跌0.62% 酿酒食品逆市逞强

　　昨日两市高开低走，然后探底反弹，但沪指收盘微跌，连续三日下挫。消息面上看，隔夜美股微跌，金价下跌。国内方面来看，土地调控传递有松有紧信号，地方债风险未明，但广东海洋经济升至国家战略，生物质发电装机容量5年内倍增等一系列政策利好相关板块。

　　今日两市股指近乎平开，早盘除了酿酒板块因为受到基金加仓而大涨外，市场明显缺乏足够的热点，沪指低位震荡后便出现进一步下探，深成指在酿酒、食品板块的带动下表现稍强。盘面上看，仅酿酒、食品等板块逆市飘红，有色、交通运输、化工、煤炭等板块成为做空主力。

　　截至午间收盘，沪指报2776.93点，跌17.28点，跌幅0.62%；深证成指报12391.64点，跌2.35点，跌幅0.02%。

　　国都证券表示，就外围形势而言，预计美国债务上限与欧债问题都将向积极方向发展，但在事态明朗之前，投资者倾向于保持谨慎观望。而从盘面来看，此前行情中表现较强的建材、化工、医药等行业及创业板均有休整的需要。目前市场缺乏持续性的热点板块，也不利于场外资金的入常总体来看，大盘短期缺乏做多积极性，震荡整固仍是近期行情的主要运行特征。

　　今日要闻解读：

　　传闻称国际板细则出台

　　有传闻称国际板细则出台，条件为境外上市满三年，发行前6个月月均总市值不低于300亿，三个会计年度净利润不低于30亿，最近一个会计年度不低于10亿，境内业务发展良好，履行社会责任，发型注册地，境外，上市地证监会于交易所签订MOU等，另有传说称首批将以CDR方式，首单将花落韩国IT企业三星电子。对此，证监会相关人士对新浪财经表示，国际板正在准备、研究、论证过程中，目前这个细节没有听说，相关细节以最后正式对外发布的为准。

　　[金融界简评]：受国际板细则出台传闻影响，国际板概念股出现集体飙升，但是大盘却呈现过山车走势，在大盘反弹的过程中，国际板的消息曾一度沉寂，这也让市场投资者认为国际板的出台或会继续推迟，而在市场反弹的关键时刻，国际板的消息却再次出来搅局，这难免让投资者产生一定的心理压力。

　　央行

　　地量发行60亿3月期央票

　　中国央行将于7月21日发行60亿元3个月期央票，该发行量较上期减少400亿元。周二央行仅发行50亿元1年期央票，但实行了250亿元的正回购超出预期。本周公开市场到期资金为550亿元。市场人士预计本期央票利率将会继续走稳。目前市场190亿元资金没有对冲，因此本周市场仍可能实现小幅净回笼。

　　[金融界简评]：虽然本周资金回笼力度不及上一周，但是由于近几周公开市场到期资金较少，总体上市场资金呈现净回笼状态，这也导致市场资金面出现一定的紧张，上海银行间同业拆借利率出现整体上涨，这对A股市场的走势会构成一定的压力。

　　新兴产业战车下半年加速

　　2011年上半年，突如其来的“电荒”使饱受通胀之苦的中国经济面临更加复杂的局面。随着气温的不断升高，部分地区的供电紧张矛盾进一步加剧。下半年，尽管面临“电荒”、“钱荒”、“用工荒”等多重压力，但是中国经济转型已经没有退路，战略性新兴产业必须大力推进。

　　[金融界简评]：目前制约传统产业发展的瓶颈问题日益凸显，经济发展方式的转型已经迫在眉睫，而经济的转型一方面要依托战略新兴产业的推进，另一方面更要依靠区域经济的发展，充分挖掘中西部地区的比较优势，加大这些地区对于东部传统产业的承接力度，这样通过“点面结合”才能最终推动产业结构转型的成功。

　　河北省推进12大行业兼并重组

　　河北省日前发布《河北省人民政府关于促进企业兼并重组的实施意见》，提出以钢铁、石化、装备制造、水泥、玻璃、煤炭、非煤矿山采癣纺织、医药、食品、太阳能光伏、商贸流通服务等12个行业和特色产业集群为重点，大力推进企业兼并重组，提高产业集中度和企业竞争力。

　　[金融界简评]：河北省此次出台的兼并重组意见明确提出以相关行业的上市公司为整合平台来推进行业的兼并重组，进一步提升行业的集中度，因此这些行业的上市公司将成为本次兼并重组的最大受益者。

　　国务院常务会议释放土地调控信号

　　温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署近期加强土地管理的重点工作，要求加强耕地保护、坚决防止违法违规用地反弹、做好保障性安居工程用地供应。要采取多种措施增加普通商品住房用地供应，并坚持和完善土地招标拍卖挂牌出让制度。

　　[金融界简评] ：下半年全国土地调控“闸门”有松有紧，一方面坚决防止违法违规用地，另一方面则加快保障房用地供应，增加普通商品住房用地供应，总体而言，本次会议传递出的土地调控信号对房地产市场影响不大。

　　以业绩高成长削弱调控压力

　　近期A股市场已经显露出调整的意愿。一方面是因为在2870点一线是60均线与120均线的重叠处，也就意味着此区间内，市场的压力较为沉重。另一方面则是因为市场出现了新的调控预期。不过，这并不代表市场的调整空间有多大。一是因为进一步的调控政策虽然得到了资金的认同。但能否兑现，目前很难说得清楚。二是因为外围市场在近期反复活跃，尤其是美股道琼斯指数在近期出现了大涨胸的态势。这从一个侧面说明了全球经济并不宜过分悲观，从而有利于提振A股市场的做多底气。更何况，煤炭股等估值优势明显的品种在近期也是反复活跃，说明市场的支撑力度依然强劲，2750点一线或将成为大盘短线的强劲支撑位。

　　更为重要的是，近期市场有明显持续转向的趋势。医药股、食品饲料股在近期反复逞强，五粮液、沱牌舍得等酿酒股，新五丰、民和股份等禽类、动物类养殖股均出现了较为活跃的走势。而且，昆明制药、仙琚制药等一系列医药股也是底部持续放量，说明该板块在近期得到了资金的持续关注。另一方面，次新股在经过前期的持续调整之后，也渐有活跃的走势。朗源股份、中电环保等个股在昨日涨幅居前的走势就说明了这一点。看来，半年报高含权预期为主角的半年报业绩浪依然强硬。这也得到南通科技等高含权股在昨日持续活跃走势的佐证。此外，因为业绩成长性乐观的品种在昨日仍然有活跃的走势。比如说受到铅酸蓄电池整顿积极影响的骆驼股份在昨日虽然高开低走，但仍然小幅上涨，说明机构资金仍处于建仓过程中，所以，股价走势依然乐观。与此同时，节能环保等受国家产业政策积极影响的品种在昨日也是反复活跃。意味着成长性仍将成为主流资金击穿指数箱体震荡而获利的一个较佳路径。在此背景下，大盘短线的确调整空间有限。

　　在操作中，仍可适量持股，同时，建议投资者将仓位主要放在两类个股中，一是近期机构仓位持续增加的个股，比如说雷鸣科化、骆驼股份等品种。二是符合资金热点方向的品种，次新股、酿酒食品股等品种就是如此。而铅酸蓄电池概念股，由于产业景气的突发性提升，仍可跟踪。

　　桂浩明：地产调控新措施影响深远

　　在上周，国家出台有关房地产调控的一些新的措施，其中包括已经实行限购的城市要继续限购，对房价涨幅过快的二、三线城市也要实行限购。应该说，这是继去年4月份推出“国十条”、去年10月要求各地制定调控目标以后，所出台的范围更广、影响力也更大的新调控措施。不过，股市最初对其反应却比较平静，上周五除了房地产板块有所下跌以外，整个大盘走势还是比较好的，收盘指数还是本轮反弹以来最高的。

　　那么，能否得出这样的结论：这轮新的房地产调控，对股市确实没有什么影响呢？如果人们真的抱有这样的预期，那很可能错了。实际上，这次房地产调控从前年年底就已经开始了，到去年春季进入高潮，其核心是防止房价过快上涨，抑制房地产行业的无序发展，使得住房回归居住的本源。为此，有关方面采取了一系列措施，动用了包括信贷、税收乃至行政方面的各种手段。应该说，效果是有的。最新的统计表明，全国70个大中城市的房价涨幅已经趋缓，并且有部分城市还有所下跌。但是，总体来说，现在只能说调控的效果还在显现之中，问题仍然没有得到根本解决。由于房价上涨较快，不但推升了物价，而且也不利于经济结构的调整，误导了社会资金流向，对于经济平稳发展的负面作用很大。特别是现在一些二、三线城市房价上涨很快，由此产生的价格泡沫，对地方经济带来的风险极大。新一轮房地产调控，就是在这样的背景下进行的。显然，就以上这些状况而言，可以看出，现在所强化的房地产调控，绝对不是只针对某一个行业，它是对整个经济进行宏观调控的一部分，同时也是实施国家经济结构调整的重要环节。所以，房地产调控，必然会影响到股市，而且不会仅仅局限于股市中的房地产板块，而是会波及其他很多领域。

　　举个例子，在对部分一、二线城市进行限购以后，很多人就想象房地产开发的重点会转移到还没有限购的二、三线城市，再结合产业转移的进程，认为在部分地区将出现新的投资与建设高潮，这会成为经济发展的新引擎，不但拉动了经济增长，也会给股市带来新题材。一段时间来，包括水泥等板块的行情，就是明显与之有关的。但是，随着对二、三线城市限购要求的提出，情况就变了。人们会发现这样的投资逻辑，其前提是不存在的。所以，到了本周一，这些板块就出现了下跌。受此影响，大盘也结束了三连阳的格局，选择了下跌。很明显，随着人们对最新房地产调控政策认识的深化，一定会将其与银根紧缩等当前的货币政策取向联系起来的，所以，当房地产调控加码的时候，实际上股市也会受到其冲击。这种情况在历史上并不少见，譬如去年4月份，随着“国十条”的公布，整个股市的上涨行情戛然而止，开始了持续的下跌。

　　当然，现在的情况与那时并不相同，特别是由于目前股市点位本身也不高，所以跌幅不可能很大，但是市场充分消化调控政策需要时间，因此后市就不可能只是短线回调一下就可以再度上涨，而是要花一段时间来整固。另外，鉴于目前通胀仍然处于高位，央行继续出台包括加息与提高准备金率等在内的调控措施的概率仍然很大。在这种情况下，即便由于估值上的原因，股市下跌有限，并且在目前点位附近能够找到比较有效的支撑，也会因为投资者对政策预期较为谨慎和缺乏资金推动，只能缩量震荡，而无力上行。这样的状况很可能会持续一个阶段。