雀巢收购徐福记60％股份 或成国内糖果行业老大

　　昨日，全球最大食品制造商雀巢公司与在新加坡上市的中国糖果制造商徐福记正式发表联合声明，雀巢计划以21亿新币(约合人民币111亿元)收购徐福记60%的股权。这是近年来国内食品行业规模最大的外资并购案。目前，此项交易尚待国内监管部门的批准。

　　雀巢收购徐福记60%股份

　　昨日，雀巢公司发表声明称，已经和徐福记的创始家族签署了合作协议。根据雀巢与徐福记双方拟定的协议，雀巢有意收购徐福记60%的股份，而徐氏家族将持有剩余40%股份。

　　雀巢公司提出，通过计划安排方案收购徐福记独立股东所持有的该公司43.5%的股权，收购价为每股4.35新元，相当于过去180天按成交量加权平均股价溢价24.7%。

　　这一方案在徐福记集团的声明中得到印证。同时，徐福记集团还在声明中表示，如果雀巢成功完成对徐福记独立股东的协议方案并获批取得上述43.5%的股权，徐氏家族将再从目前持有的56.5%的股权中转让16.5%给雀巢。而雀巢取得徐福记60%股权的总价格为21亿新元（约合111亿元人民币）。

　　据悉，此项收购完成后，徐福记现任首席执行官兼董事长徐乘将继续负责合资的公司的运营。徐福记品牌也将会继续服务中国消费者。

　　目前，徐福记品牌旗下产品主要包括糖果、新年巧克力、糕饼点心、沙琪玛及果冻布丁等，徐福记2010年的销售额为43亿元人民币，税前利润率为17.3%，税后净利6亿元人民币。雀巢在华现有产品线主要包括烹饪产品、速溶咖啡、瓶装水、奶粉和餐饮服务业产品等。徐福记方面表示，双方此次合作将在产品线上形成充分互补。

　　据了解，徐福记一直在寻求与跨国公司合作，在此次雀巢提出并购前，徐福记先后与世界著名糖果商美国Sunkist公司、英国EBL公司等签约达成策略连盟。

　　收购尚待商务部审批

　　自从去年以来，包括可口可乐、百事可乐、法国达能集团、美国百胜餐饮、瑞士雀巢集团等均纷纷加大在华收购和并购，多个食品知名企业落入外资之手。与此同时，不少在华外资企业还加快独资脚步，不断从原来与中方的合资企业中回购股份。

　　据统计，从2009年到2011年第一季度，中国食品和饮料行业披露具体金额的并购案例共有6起，并购总额近42亿元(不包括此次雀巢收购徐福记案)。业内人士表示，相对于以往的并购方式，近年来外资并购行为不仅资本运作量加大，而且并购意愿更加迫切。

　　“雀巢要想顺利地通过商务部的反垄断审查，吃下徐福记并不容易。”业内人士表示，如此大额的外资收购国内食品餐饮品牌鲜有成功案例。此前，可口可乐收购汇源果汁已被商务部否决，百胜收购小肥羊仍处于“待批”中，只有全球最大的烈酒集团帝亚吉欧并购水井坊、雀巢收购云南山泉最终获得成功，但其收购对象体量较小，在相关行业占有的市场份额也都较低。

　　根据我国反垄断法的相关规定，参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币的需要申报反垄断审查。

　　据徐福记最新公布的财报显示，2010年其全年的营业收入和净利润分别为43.1亿元和6.022亿元，同比分别增长14%和31%。雀巢作为全球最大的食品制造商，目前总市值约2000亿美元，2010年的营业额达到了8407亿美元。此项收购将是近年来国内食品行业最大的外资收购案。目前，该项收购案尚待商务部的反垄断审查。

　　雀巢或成国内糖果行业老大

　　虽然巧克力及糖果业务占雀巢总销售额的约12%，但与卡夫食品、玛氏等竞争对手相比，其一直处于落后状态。

　　本市超市的相关人士表示，在超市渠道，雀巢产品主要以咖啡、冲饮商品为主，糖果和巧克力并非其主打产品，“雀巢旗下糖果品牌有宝路和趣满果，但是选购的消费者并不是很多，旗下巧克力品牌奇巧和脆脆鲨的销售情况也是不温不火。”据介绍，超市中糖果类销售最好的就是徐福记的各类散装糖果，巧克力方面则是德芙、吉百利等多个品牌均分市场。

　　国际市场调研公司的数据显示，徐福记糖果业务在国内排名第一，占6.6%的市场份额，糖果和巧克力加在一起在国内占4.2%，排名第二；跨国公司玛氏糖果业务在国内排名第二，其糖果和巧克力业务合在一起在国内占第一的位置。雀巢的糖果业务占雀巢总销售额的约12%，在国内市场占第五的位置。

　　业内人士分析指出，早在2008年，玛氏以230亿美元完成对箭牌的收购，使得在全球市场占有率达14.4%；去年1月，卡夫并购吉百利后拥有约500亿美元营收，成为全球最大的休闲食品、糖果公司，占近15%市场份额。而在糖果领域一直处于劣势的雀巢也在广泛谋求合作伙伴，如果此次收购徐福记成功，雀巢将有望超越玛氏，跃升为国内糖果行业和巧克力行业老大。

　　在此次收购前，雀巢近期已经在国内多次并购，在收购云南山泉矿泉水后，接着收购厦门银鹭饮料公司60%控股权。此次并购徐福记，雀巢在中国的并购链条不断延长。