可口可乐状告高盛：必胜之战 一场巧妙的双簧

　　近日，由于被可口可乐等公司投诉推高铝价，高盛(GoldmanSachs)以及某些大型金属生产商正面临伦敦金属交易所(LondonMetalExchange，以下简称LME)的审查。

　　同时，可口可乐宣布计划从7月31日起将饮料售价上调3%-4%，以应对罐装用铝等原材料价格上涨问题。

　　先随我们认识下主角高盛，这是一家任何罚款都挡不住前进脚步的公司，从商业票据起家，经历一些绝世精英的倾力打造，成为了世界上最大的投资银行。

　　即使面对这样的对手，我们一会也可以看到，这是一场属于可口可乐的必胜之战。

　　高盛基因

　　《乱世华尔街》作者渔阳有一段讲述，高盛的年会上曾有个节目叫“高盛秃发精”，说在高盛只有秃顶才能升官。影片中一位高管手拿小瓶子深情的回忆：自己以前当了多年副总裁，无论怎么努力工作就是升不了董事总经理，直到用了“高盛秃发精”，现在头发掉光，都当上合伙人啦!在群众哄笑中影片里出现了保尔森和继承人布兰克芬的光辉形象——这二位都是秃顶。只见两人高举小瓶子，齐声赞道：“高盛秃发精，就是好。”

　　这里绝非歌颂华尔街的幽默感，而是引出一段高盛的故事。高盛对于名校硕士和MBA，大发面试通知。第一轮校园面试，然后是四五十分钟的电话面试，稍不留神就挂了。最后是总部的一整天、九人以上的面试。马拉松面试目的是全面考察候选人的知识技能，对接人待物作出整体评估。高盛非常重视团队合作，新进员工必须让所有人感觉“舒服”，能融入团体。

　　可以看到，要成为高盛团队的一员，所必须有的名校学历、聪明大脑、金融数学知识齐备和讨人喜欢的能力，这些能力同时出现在一个人的身上，才能成为核心部门的一员。

　　高盛强大的研究部门。有一种唱多唱空的力量可以加强趋势，那就是研究部门，有一种力量，足以改变世界，那就是高盛的研究部。高盛研究部一直在世界上扮演特别的角色，准确说是重要市场无孔不入，保持着强大的影响力，不少研究报告最终自我实现预言。

　　就铝价的事情上，2009年6月，LME铝价创新高到达1600美元/吨，当时市场认为铝价依然受制于全球产能过剩。两年后，在铝产能过剩没有缓解的情况下，高盛将LME铝价预期上调至每吨2700美元。而截至6月28日收盘，LME铝价报收于2510美元/吨。

　　自营部门大举收购，加强公司利益一致性。高盛目前已控制经LME批准的著名仓储公司MetroInternationalTradeServices，从而拥有美国底特律的19个金属仓库;目前，MetroInternationalTradeServices的铝材库存已增至115万吨，占LME铝金属储量的约四分之一、全球库存量的约12%。据可口可乐投诉，高盛只按LME规定的最低日交割量每天运出1500吨铝金属，而他们本可以运送更多铝金属，以消除供应瓶颈，并降低实物交割过程中的保险费。

　　高盛通过在交易所做多做空获得交易利润，交易部门实际获利。高盛收购的JAron公司，以大宗商品交易为主，因行事彪悍果断而闻名，已经走出了高盛现任CEO布兰克费恩(LloydBlankfein)，利润从收购后短暂下降到现在利润惊人，其交易导向文化也影响了高盛公司。此外，交易利润目前是高盛最大的收入来源。

　　现在我们看清高盛的先知个性了，研究机构发布唱多唱空报告，强化趋势。自营部门收到报告果断出击，加强公司利益一致性。交易部门再从交易所做多做空获得收益。第一个第二个都能直接影响市场行情，第三个实际从市场行情中获益。

　　高盛公司利用市场上的公开信息，跨过投资银行部门间的防火墙(中国墙)问题，最终实现了公司的利益最大化。

　　可口可乐起诉

　　高盛如此强大，那么可口可乐有必胜的把握?这里要解释下胜利的含义，无非就是毛利增加、利润增加，要是对品牌形象有点好处就更好了，我们继续看下去。

　　这次投诉，以高盛囤货造成涨价、成本上升为理由，实际上是为了告诉世人，涨价理由是合理的。通过制造这条新闻走向媒体头版或商业版，让可口可乐和高盛显得火星撞地球，尽到告知涨价理由的责任，创造有利于涨价的舆论氛围，事实上进行涨价这个结果。铝价上涨造成成本上升是不争事实，然而在宣布投诉高盛后宣布涨价，就可以看出这次行动富有另一层深意：转移涨价罪恶。对于日用品、常用品的涨价，老百姓是满怀愤怒的。通过把高盛扔到台前，转移涨价带来的痛恨给高盛，高盛也接得起，因为他的业务都是B2B，而非可口可乐的B2C，这样把顾客输出的愤怒引到毫发无损的高盛身上，难怪以高盛为代表的华尔街在百姓心中的形象越来越差。

　　况且，无论结果是高盛有错或没错，都会导致高盛披露材料，一旦披露材料，那么在可口可乐为代表的500强和强大的律师团分析下，总能获得他们想要的信息，看看郭美美事件中，不专业的侦探们就挖出那么多的猛料，那么专业人士之下，铝价这些事儿也就八九不离十了。

　　好处还有增强市场的披露机制，都说要披露信息，高盛你研究、自营、交易三大主力全上了，中国墙被你玩得团团转，让其他金融机构、让通货膨胀和涨价受害者情何以堪。所以借着LME之手，试着让你披露更多信息，至少钱不能都让高盛赚了，何况可口可乐以减少利润为代价。

　　这次投诉焦点还有囤货投机行为，借着这个机会警告一下，以后才有打击的可能，借着这个机会罚款一下将来才有更严厉打击的可能。如果不是这样，将来大家的小命都得被高盛剥掉层皮，毕竟大家不倒卖金属，但是害怕成本威胁上市报表。

　　和解合作也是一个选项。可口可乐买高盛的研究报告、参加投资策略会议，更接近交易信息的内幕，保证和高盛的步调一致，在铝价居历史高位的情况下抢占有利地形，因为在库存百万吨的情况，在中国经济面临软硬着陆的风险下，在全球经济的不确定性下，在黑天鹅同志的注视下，铝价的价格并非只有涨一个选择。

　　中国企业与高盛的应对策略

　　首先，对于来自高盛的融资、并购和上市，应该双手欢迎。高盛凭借自身的强大实力和全球无孔不入的关系网络，假如提出融资、并购和上市，那将会是成功的大力保障。无论是海普瑞还是西部矿业，都得到了高盛的千万美元以上的投资，上市后一举成名，甚至上市直接创造中国首富。一嗨租车在接受了高盛7000万美元的领投后，有效抵御了联想投资的神州租车，走向了兴兴向荣的上市之路。此外高盛的其他投资银行业务也多有建树，常年担任盛大的首席投资银行，为盛大这些年的资本运作和陈天桥的个人野心铺上了厚重的基石。

　　二是要保护隐私和头寸情况。这个教训来自中国的悲剧企业家陈久霖，他曾供职于中航油，因为向高盛员工滔滔不绝的讲述自己的隐私和头寸、并寻求高盛的指导，最终导致在原油期货交易中巨亏、中航油破产，本人也遭到新加坡当局短暂关押，从打工皇帝走向了衰落。

　　三是鉴于高盛的能力，不要做高盛的交易对手。中航油的交易对手就是高盛，还有深南电这样与高盛对赌的玩家，无一不遭到惨败。血淋淋的教训告诉我们，假如交易对手是高盛的话，停止你贪婪的心，丢下手中的笔，赶紧请高盛的人离开办公室。

　　四是投机与高盛保持一致，追随其行动方向。高盛通天的能力，再加上研究、交易、自营部门三管齐下，其交易和自营部门的行动有很强的参考作用。研究部有时候会做一些有利于自己交易和自营部门的事情，本身并不可取。比如油价147美元的时候唱高到200美元，交易部却暗中做空。所以，要与交易、自营部保持一致，同时，也要警惕泡沫和过热的风险，比如2005-06年的次级贷陷入集体疯狂，高盛在狂热中清理了部分次级贷，这是一个微小的信号，需要清醒的判断、果断抓住。

　　可口可乐投诉高盛，看上去是一个简单的商业纠纷，但是在我们认识到高盛的强大能力，和可口可乐精明的算计后，难免会感叹：这真是一场巧妙的双簧。

　　也让我们更意识到，在市场化条件下，在开放竞争条件下成长起来的企业，远比我国一些规模庞大，但是口碑不佳的企业，来得有策略的多。