粕强油弱特征明显 8月市场或迎来转机

　　本网讯　6月份以来，国内市场“粕强油弱”特征明显。据中华粮网数据中心显示，2011年第23周（6月6日-6月12日）开始至今，豆油下跌趋势明显，豆粕上行趋势明显。中华油脂网监测数据显示，6月24日，国内一级豆油市场均价9900元/吨，较月初下降约100元/吨；国内43%蛋白豆粕市场均价3120元/吨，较月初上涨约90元/吨。

　　压力重重 豆油疲软难见起色

　　去年12月份开始实施至今的小包装食用油限价令，这个沉重的包袱至今仍压得油脂直不起腰，除了继续忍耐、负重前行，别无他法。而去年10月份开始持续进行的临储菜籽油拍卖虽然在5月24号之后已经暂停执行，但于5月25日开始的全国食用植物油库存检查发挥了“接力棒”的作用，继续压制着市场渴望上涨的萌芽。

　　随后由国家发改委、粮食局、财政部、中国农业银行、中储粮联合进行的全国植物油库存抽查也全面展开，此次抽查的重点是中央储备油、国家临时存储油、地方储备油（“政策性油脂”）库存，以及上述政策性油脂承储企业的商品油库存，调查将历时10天左右。此次大规模开展的库存检查将会对后期政策调控、市场走向提供方向指引。笔者认为，在5月CPI同比涨幅已创34个月来新高的基础上6月CPI或再创新纪录的严重通胀形势下，即使国家可调控的食用油库存充足，油脂近期走势仍不宜较为乐观。预计第三季度豆油整体走势仍将将为疲弱，转折上行或在第三季度末尾出现。

　　生猪价格持续高位 豆粕挺价意愿强烈

　　受生猪上市偏紧等因素影响，“五一”节后猪价上涨并未减缓，反而加速上涨。随着端午节临近，猪肉需求采购量进一步放大，加上养殖户预期价格还有较大上升空间，普遍压栏惜售，导致猪价持续攀升，逼近2008年春季的历史最高水平，养殖利润创2009年最高水平。

　　生猪价格持续高位运行，令市场对未来饲料消费预期较好。虽然国内政策面收紧预期令行情难以展开，不过，终端价格上涨引发养殖企业补栏热情，市场饲料采购需求将会逐渐显现，加之当前油厂生产成本居高不下、豆油价格受压，油厂力挺豆粕以限制亏损的意愿强烈，预计近期豆粕价格仍有望震荡上行。

　　在当前油脂油料市场化特征褪色明显的形势下，素来被标为现货市场风向标的内外盘期货市场已失去其明显的指向作用，特殊时期特殊处理，豆类市场“粕强油弱”特征预计仍将延续，而8月作为限价令或解除及猪肉价格或转向下行的关键节点，市场可能迎来关键转折。