方方：聚焦于物价的政策效果尚待观察

　　方方

　　新春伊始，万象更新。农历新年的味道仍未消散，关乎国计民生的各项政策已纷至踏来。

　　去年10月以来，我国北方冬麦区降水持续偏少，截至2月4日，山东、河北等八省冬小麦受旱9611万亩，受旱八省冬小麦面积和产量均占全国的八成以上。春节前夕，中央出台了进入新世纪以来第8个一号文件，作出了加快水利改革发展的决定。这既反映了新形势下水利建设的战略地位，也是我国水利建设明显滞后的必然要求。近年来大范围的干旱洪涝灾害，暴露出我国农田水利已到了必须大力改善的时刻，必须下大工夫来解决这方面欠账。

　　9日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析当前粮食生产形势，提出在近期已出台扶持政策的基础上，再出台十项措施，进一步加大对粮食生产的扶持力度。“夫积贮者，天下之大命也。”粮食是国计民生的命脉之所在，目前的北旱南冻状况可能导致粮食、蔬菜供求失衡，农产品供求趋紧或将成为新一轮物价上涨压力的主要推手。国家统计局9日公布的数据显示，1月下旬，50个城市主要食品平均价格普遍出现上涨，被监测的29种食品中27种出现上涨，其中黄瓜、豆角和油菜价格的涨幅高达28.2%、21.9%和14.5%。

　　在农历新年前，国务院总理温家宝已在不同场合两次谈到稳定物价话题，并将这一工作上升为年度经济工作的头等大事。他同时提到，“实现这个目标，粮食是基础。”并且，要通过发展生产、保障供给、搞活流通、加强监管，保持物价总水平基本稳定。

　　除了9日的国务院常务会议部署进一步促进粮食生产政策措施，从源头上做好“发展生产、保障供给”，定下控制物价工作基调外，央行已先行一步，在8日春节黄金周最后一个晚上紧急出手，启动了2011年第一次加息。具体内容是上调金融机构存贷款基准利率25个基点，通过利率工具管理通胀预期。

　　过去一年中，央行先后7次上调存款准备金率、3次加息，货币政策则由“适度宽松”正式转为“稳健”。此次加息，在春节长假结束，全国“两会”即将到来，1月份经济数据即将公布之际，也是选择了一个比较理想的时点，更加巩固了收紧银根的趋势，对于通胀预期、泡沫仍存的房地产市场及一月份信贷猛增的情况，都是一次震慑，有望迫使偏离轨道的资本找到理性回归之路。

　　总体来看，目前的利率水平离摆脱存款“负利率”仍有较大空间。我国实体经济增长之势仍比较强劲，对于目前加息的压力显然也能够承受。在“十二五”开局之年，调整经济结构要求宏观经济政策有一个更稳健的环境，在一些地方政府仍雄心勃勃推动投资计划之时，收紧的银根无疑会加大盲目上项目的成本。另外，值得注意的是，本次加息一改以往利率调整不调活期存款利率的惯例，上调了活期存款利率0.04个百分点，有利于活期存款的回流。

　　央行加息后，房贷的成本大幅提高。相比去年“宽松”的资金环境，今年的房地产市场料想不会再现前两年的火爆行情，甚至如社科院近期预测的那样，可能在今年确立下跌的趋势。今年1月底，“新国八条”出台，新一轮房地产调控正式开启。随后不久，上海、重庆房产税试点启动随着新一轮调控政策的出台，房地产市场交易趋于清淡，更多购房者进入“观望等待大军”。

　　政策通常要经过一段时间才能显现效果，控制通胀预期也不可能一蹴而就，这些政策能否最终取得成功还有待观察。尽管我们已采取提高存款准备金率和加息的方法来抑制通胀，不过要衡量实际效果，关键还要看货币供应量，而目前中国货币供应量居高不下的情况依然严重。

　　央行不久前发布了《2010年第四季度中国货币政策执行报告》，报告称，2011年广义货币供应量M2初步预期增长16%左右，但该份报告并未设定今年银行新增贷款的总规模。统计显示，2010年末，广义货币M2余额72.58万亿元，同比增长19.7%，超过了年初设定的17%的目标。而2010年新增人民币贷款也超出了年初设定的7.5万亿元目标，达到了7.95万亿。这意味着，2010年，M2、新增贷款规模的双双超标。

　　由此可见，政策的连续性与协调性，对经济活动的综合影响都是值得考量的。