黄金价格年内已涨20% 警惕黄金泡沫

　　大家好，欢迎收看《经济半小时》，今天我们来关注眼下最炙手可热的投资品——黄金。国庆长假期间，国际市场上的黄金期货价格涨势如虹，连创新高，稳稳站上每盎司1300多美元的历史高位。这个价格和年初相比，已经上涨了20%，把股票、债券等传统投资品远远抛到了后面。国际市场的井喷行情也引发了国内投资者的热情，先来看看记者在上海、杭州、深圳等地的采访。

　　记者来到上海的一家金店，立刻就感受到了黄金销售的火爆，还没看到黄金的实物，首先映入眼帘的是在收银台前排成长龙付款购。

　　商店顾客:“买这个把稳啊，去年买的240今年涨到303，哪个利息有这个利息高啊，还是这个投资大有潜力。”

　　上海老凤祥银楼城隍庙店 总经理李伏英

　　李伏英:“今年跟去年相比应该是同比增长百分之四十以上，特别值得一提的是十月一日整个销售比去年翻了番，增加百分之一百，整个商场，你看现在，现在商场里面应该说人还是不少的，在十月一号这一天，商场里走道上根本就没办法走人，简直就像大卖场。”

　　近半个月来，国际金价几乎是每天都在刷新历史纪录。随着金价的持续攀升，国内黄金市场投资者的热情高涨，除了整体销售火爆，近期上海的黄金销售还出现了一个重大变化，投资黄金的资金也是水涨船高，大号投资金条因为单个金额较高、携带方便而最受追捧，以上海老凤祥银楼为例，该公司有5种不同重量的投资型金条，其中最大的是重量为500克的金条，据店方介绍，目前这种价值16万左右的500克投资金条是市场消费的主力品种。

　　金店营业员:“应该说我们的投资金条卖的很火爆很好的，我们其中有一天营业额一百多万。”

　　商店顾客:因为现在没有什么好投资的，股票又套牢了，套牢很厉害的，房子现在那么贵，也没有那么大的能力。这个大点小点没关系。

　　上海投资者黄金投资热情高涨，在杭州，记者发现，黄金市场也出现了新的变化，那就是出现了大量的大宗交易，一些投资者动辄一次性就购买十公斤，甚至几十公斤的黄金，销售人员说，这种情况还是第一次遇到。

　　记者来到杭州最早的一家黄金店，中国黄金杭州旗舰店，发现不断有顾客走进黄金展示台来关注黄金。短短的15分钟内，就有连续10个顾客购买黄金。

　　商店顾客:“一个他比较保值，还有一个，他这个店可以以旧换新。”

　　而在记者采访中，正好碰上店员拿出一个装有10公斤的黄金的盒子，据店员介绍，今天到货的这10公斤黄金是一位顾客在9月30号预订的，当时店里已经没有货了，只好从北京总部直接调运过来。短短的6天内，黄金价格就从278元/克涨到今天的287.5元/克，由于投资者预定时锁定了当时的金价，这位顾客还没有拿到货物，就已经净赚9万5千元。据店长介绍，目前店里像这样的预订大单还有15笔。

　　中国黄金杭州旗舰店店员:“他总共预定了10公斤，当时预订价格差不多是三百万左右。

　　店长:9月底，也有个大客户，一下子就买了27公斤左右的金条。”

　　浙江中金黄金分析师冯健

　　冯建:“像以前顾客咨询电话，可能买500克就觉得已经比较大了，现在来看的话，购买1公斤、2公斤金条的客户多起来了。可以这么说，这段时间黄金价格飞涨的过程当中，浙江省的黄金消费市场也是比较火爆的。”

　　一次订购黄金就是10公斤甚至数十公斤,投资者的热情确实高涨,精明的商家从黄金销售的火爆中嗅到了商机。在深圳,眼下就有不少新入市的金店纷纷抢在近半个月开了业。那么,他们的生意到底怎样呢？这家金店本来计划在十一月份开业,但是看到最近黄金的行情那么好,消费者的购买意愿也很强烈,于是就提前开业了,现在看来生意确实不错。

　　深圳场上场下投资有限公司工作人员 毕婵娟

　　毕婵娟:“目前来讲,我们整个的客单价也是在全场来说可单价得价位也最高的,大概均价为一千五到一千七。”

　　记者了解,这家金店吧黄金销售跟足球挂钩,因此也吸引不少球迷前来购买。

　　商场顾客:“我买了一个梅西签名的金条。”

　　记者:“价格多少？”

　　消费者:“价格一万多。”

　　记者:“为什么选择这时候买黄金呢？”

　　消费者:“因为现在黄金的市场它的空间非常大 然后我就觉得它具备投资和收藏的价值。”

　　记者随后又来到深圳另一家更大的购物中心,在购物中心的的负一楼看到,在众多卖黄金首饰的商铺中又新开了一家店。这家商铺主打的是上海世博会和广州亚运会的黄金产品。

　　深圳一黄金文化传播有限公司工作人员 陈娟

　　陈娟:“最近的销售额的话,大概比平时增加了20%以上。”

　　这家招金银楼有限公司是一家贵金属制品加工、销售企业。副总经理张英杰告诉记者,尽管目前的金价已经涨到了历史高位,但是他们近期仍然在不断增加黄金进货量。

　　招金银楼有限公司副总经理 张英杰同期:这段时间段内,我们的销售（黄金）就在1吨多,去年同期的话只有400公斤。最突出的是金条,这个时间段内,基本上呈翻番的趋势。

　　张英杰告诉记者,小克重金条的主要功能是礼品销售,而大克重的金条由于价值相对较高,购买者主要用于个人收藏和投资。

　　销售经理告诉我们,以前这种10克到50克的小克重金条占到了每个月金条销售的绝大多数,而这种100克到1公斤的大克重金条只占到了销售的30%左右。而现在,这种大克重金条已经站到了每个月销售量的近50%。

　　张英杰:“大克重金条的这个磨具生产,可能原来是三五个月到半年,可能就要重新做一套;现在是基本上两个月,就报废。”

　　这位在挑选黄金饰品的女士是一位新加盟商,她专门从北京赶来挑选产品。

　　记者:之前是做什么生意的呢？

　　招金银楼代理商 王女士

　　王女士:恩,做出口贸易的。国外的订单在减少,成本在提高,美元又贬值,出口的利润就没有了。黄金毕竟它压的库存还是黄金,不是别的东西。

　　随后,记者来到了位于招远温州路的中国金都黄金珠宝首饰城,这里有70多个摊位销售黄金以及相关产品,随着黄金价格的上涨,在招远黄金节和十一期间不断有客人前来挑选购买黄金制品,每个摊位前都挤满了客人。

　　山东招进金银精炼副总经理 王炳香

　　王炳香:“这个月和上个月比把,应该是提高了60%左右。和食品想必,金条能占到70%。像一些数量比较小一些的呢,他会3、5公斤这样来拿货,多一些的呢,像本月是拿了50公斤一次。”

　　王炳香说,他们还专门为一些金融机构加工品牌金条等投资产品,最近,机构订购的数量增幅也比较明显。

　　王炳香:“去年一年我们是给银行做了,应该总量在30多吨,今年就截止到目前,这个数已经突破了去年的这种纪录。”

　　在招远市招金黄金交易中心,总经理蔡建生告诉记者,他们的签约客户全部是产金企业、用金企业、贸易企业等法人客户。随着黄金价格的上涨,这个月该中心的交易量环比上涨了15%,交易额上涨20%。

　　招金投资股份有限公司总经理蔡建生

　　蔡建生:“外贸企业可能交易量稍微有所增长,平均增长15%的话,可能贸易企业的贡献应该在25%左右。那么掺进、佣金企业可以再10%左右。”

　　在招远采访期间,记者发现,黄金价格的上涨也带动了其他产品的销售。

　　记者:这里的老板告诉我们,现在银饰品的价格也在上涨。这款手镯在中秋的时候售价180元,现在已经到了220元,而旧再这样的上涨趋势下,他们的销量仍然在不断地增加。

　　祥云礼品店老板 张成文

　　张成文:“黄金周,我一天的营业额,光这个首饰,一天得营业额都得一万多块钱。”

　　礼品店老板告诉记者,除了白银饰品,他们还销售很多金石产品,虽然叫金石,但是这些产品中的黄金含量并不高,所以价格没有随着黄金价格的上涨而上涨,但是销量变化却很明显。

　　张成文:“以前发货,今天订货,明天可以发货。现在的话,只要订货的话,至少要3到4天以后,我才能确保,给你把货发出去。像这款产品,我家的工人一直在加班。现在的订单,一个月以后估计都完成不了。”

　　记者:“我现在正在山东招远的一座金矿,在我身后,这些堆积成小山一样的石头就是黄金原矿石,这里面品位较低的大概在1.5克左右,也就是一吨这样的矿石大概能够生产出1.5克左右的黄金,而在过去,这样品位的矿石是不会被开采的。”

　　山东中矿集团有限公司副总经理 曹善忠

　　曹善忠:“在成本固定的情况下,因为价格稍微偏低,（低品位矿石）没有开采的价值,这一次随着黄金价格不断的提高,资源全部得到了开采和利用。”

　　黄金矿石的品位表示矿石中的黄金含量,品位为1.5克/吨的黄金矿石就说明每吨矿石中含有1.5克黄金,按照现在该金矿的生产能力,这些矿石中平均96%左右的黄金都能够被成功回收,所以在同等挖掘深度等条件下开采出来的矿石,黄金矿石品位越低,则生产每克黄金所用的成本就越高,而就在这种情况下,招远开采矿石的最低品位仍然在逐年下降。

　　山东中矿集团有限公司副总经理 路明福

　　路明福:“黄金价格低的时候,2.5克以下就不采了。随着黄金价格的提高,现在（矿石品位）1.5克,酒有开采价值,企业就可以盈利了。

　　在山东招远,我们看到,连每吨只有1.5克黄金的贫矿都被挖了出来,显然现在黄金市场价格的决定力量已经不是开采冶炼成本,而是旺盛的市场需求。为什么无论国内外投资者,他们都会对黄金另眼相看？在一波接一波的炒作中,这轮黄金究竟会走多远？

　　其实,作为一种规避风险的传统投资工具,黄金以往只是少数投资者才会关注的对象。但当国际金融危机初露端倪之后,冷清的黄金市场却一下热闹了起来。许多分析师所预测的高点,都被强劲的市场走势抛到了身后。为什么黄金会在这场金融风暴中展现出特殊的魔力呢？

　　黄金价格不仅在现货市场纷纷上涨,在期货市场也呈现出上升态势。从9月初以来,国际金价已经连续15个交易日创下历史新高。10月13号,纽约商品交易所黄金期货12月合约每盎司打仗23.8美元,收于1370.5美元,涨幅为1.8%。

　　银河期货有限公司黄金分析师 张盈盈

　　张盈盈:“现在无论是国外市场、国内市场还是期货市场、还是现货市场,都处于一个铺张的状态当中。”

　　市场分析师 汤姆 肯德尔

　　汤姆:“我认为我们需要至少观望一到两周时间,看金价能否在目前1300美元一盎司左右,这样的高位稳定下来,不过考虑到所有市场推动因素,金价继续上涨或者年长到1400美元一盎司,我也不会感到惊讶。”

　　分析师介绍,这次的黄金牛市开始于2001年,到目前为止已连续上涨10年。在不同的阶段,黄金价格上涨,可能有不同的因素。比如在牛市的前期,黄金价格的上涨主要是由于美元的贬值所引发的。而金融危机之后,除了投资需求宏观经济的不确定性和宽松的货币政策预期,也在进一步推动这黄金价格的上涨。

　　张盈盈:所以总的来看,我们认为,资金的推动,投资需求的戗金,加上前面刚刚提到的经济前景的不确定性,和未来的货币贬值的趋势,都是推动金价上涨的重要因素。

　　对于下一阶段的黄金价格走势,分析者也普遍持乐观态度。

　　张盈盈:现在我觉得市场好像已经达成一种共识,就是黄金价格可能在未来的一段时间内都是易涨难跌而且我们看到很多投行的报告,包括像高声摩根,他们对黄金的看法也是非常看多的。

　　中信证券有限公司首席宏观经济学家 诸建芳

　　诸建芳:实际上黄金,也有一个美元本身的因素,它的一个美元变化的因素。那么另外一个实际上,各个国家都开始放松货币的情况下,市场对央行的一种信心,实际上也是会有所打击有所削弱的,那么在这种情况下,大家可能不太愿意拿美元或其他货币,更愿意持有黄金这样一种贵金属,它本身就具有货币的功能。

　　对于投资者来说,各种投资品都存在着一定的风险。黄金市场也不例外,从近30年来看,黄金价格的波动性也十分剧烈。因此分析师建议,投资者要保持理性,切忌盲目追高。

　　张盈盈:首先还是要尽量选择一些比较合法的渠道去进行黄金的投资。第二的话在入市之前还是要充分了解黄金市场,了解黄金的价格,对大势有个整体的判断第三的话就是做好风险控制和资金管理。

　　实际上,黄金市场出现历史罕见的火爆行情,固然与美元的汇率波动有关,但很大程度上也折射出投资者的某种恐慌情绪。很多人希望给自己的资产披上一件黄金甲,来对抗未来的通胀浪潮。这样的担心有必要吗？我们的资产真的需要黄金来保护吗？再来听听专家的分析。

　　随着西方发达国家经济复苏放缓,各国央行普遍实施新一轮的宽松货币政策。近期,美联储声称,必要时将会采取更多的量化宽松政策来支撑经济增长。投资者将此份声明看成是美联储将实施量化宽松货币政策的前兆,因此市场资金纷纷涌入黄金市场避险。而日本央行也宣布进一步放松货币政策,将利率从0.1%调至0-0.1%的区间,而尚未走出主权债务危机的欧洲也有可能跟进,市场担心宽松的货币政策将带来流动性的泛滥。投资者选择以黄金为武器来对冲各种风险,保护他们的财富。

　　诸建芳:实际上从全球经济来看的话,有一定的放缓,那么主要国家的央行,实际上开始新一轮的放松流动性的这样一种做法。

　　由于各国竞相实施宽松货币政策,汇率战争又一次进入人们的视野,那么全球是否会陷入新一轮的汇率战争呢。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所博士 张明

　　张明:“我觉得目前来看,全球陷入汇率战的风险比较低。因为大家都知道,在这种贸易和金融全球化已经程度很深的情况下, 如果大家都实施竞争性贬值的话,会导致国际金融市场非常动荡,主要货币之间的汇率波动很大的话,不管对于出口企业,还是对于资本流动和资本市场的冲击都是很大的。因此我觉得,介于这样一个多输的结果呢,主要发达国家和发展中国家,都会在多边论坛和一些双边渠道进行进一步的磋商,来尽量达成这种协调行动,避免发生汇率战乃至贸易战。

　　诸建芳认为,全球经济发展在明年将会有所放缓,流动性将会趋于放松,这会给通胀带来一定的压力。

　　诸建芳:“整体流动性是比较松的一种状态,一个国内的因素还是国外的因素综合起来看,实际上都存在这样一个比较流动性放松带来的,比如说大宗商品价格上升带来的输入性通胀。那么国内的话实际上农产品的一些生产大家预期它会有减产带来的一种通胀,价格上升这样一种压力。”

　　那么下一个阶段上述影响黄金价格走势的因素会有怎样的变化呢

　　朱建芳:我想从未来一个阶段来看的话,主要这些因素,或者从流动性方面的一个变化或者预期来说大体上会维持目前这种状态,因为实际上一些主要的国家像美国、日本、英国实际上一些国家,都在开始考虑或者要采取定量宽松的这样一种政策。

　　半小时观察

　　尽管我们可以选择的投资对象很多,但这个世界上唯独缺少一种投资品,就是只涨不跌的投资品。黄金也是这样,得益于国际金融危机带来的市场变化,过去十多年波澜不惊的黄金市场突然成了人们眼里的香饽饽。但作为一种历史悠久的投资品,黄金的价格形成机制已经比较成熟,同时也比较复杂,汇率波动、各国央行的市场操作、大宗商品市场的变化、宏观经济的冷热,都能突然之间影响黄金的价格走势。对于黄金的未来,国际投资大师索罗斯的看法是,黄金将会成为最终的泡沫;而另一位投资大师罗杰斯则意见相左,他认为,黄金牛市远未结束。眼下作为个人投资者,追捧黄金当然无可厚非,可同时也要盯紧各种变动因素。毕竟,价格越高的投资品风险往往也就越大。如果掉以轻心,避险的黄金投资就有可能变成积聚风险的投机。