下半年通胀压力仍需要警惕 物价上行压力仍存

　　简要内容：展望今后一段时期，由于基数和主动调控等因素，今年我国经济增长前高后低已成定局，因此不少观点认为，随着经济增速回调，加上8月份以后翘尾因素影响不断减弱，未来我国通胀压力较小，物价将逐渐走低。

　　●经济运行有诸多不确定因素

　　●下半年物价上行压力仍存在

　　●继续深化收入分配制度改革

　　●管理通胀预期打击恶意炒作

　　国家统计局近日发布的数据显示，7月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.3%，涨幅创下年内新高。CPI涨幅有所扩大主要是受翘尾因素和食品价格上涨影响。展望今后一段时期，由于基数和主动调控等因素，今年我国经济增长前高后低已成定局，因此不少观点认为，随着经济增速回调，加上8月份以后翘尾因素影响不断减弱，未来我国通胀压力较小，物价将逐渐走低。

　　从经济学理论看，通胀水平与经济增长往往呈同方向变化，因此在经济回调的情况下物价确有可能持续走低。但从现实来看，经济运行中诸多不确定因素的存在，意味着下半年物价上行压力依然存在，对通胀仍不可掉以轻心。

　　2009年，为了应对国际金融危机冲击，大量流动性资金注入市场，银行信贷和货币供应量增长均达历史高位，其时滞效应还未完全显现，或者说，潜在的通胀压力犹存。虽然今年上半年货币供应量增长逐步放缓，但新增信贷投放在数量上依然可观。同时，今年我国部分地区接连暴发旱、洪等自然灾害，农业生产将受到较大影响，可能会推动农副产品的涨价预期。

　　还应看到，资源性产品价格改革也会对物价走势产生影响。资源性产品价格过低，不能反映资源真实价值，容易导致资源、能源利用效率低，不利于经济发展方式转变。因此我国还需继续推进资源性产品价格改革，下半年许多地区将出台水、电和燃气价格的上调方案，这些都将带来价格上涨压力，还将加大居民的消费支出，可能增强社会的通胀预期。随着我国人口红利效应的不断减弱，劳动力成本抬升也成为一种长期趋势，可能形成成本推动型通胀压力。