中秋未到 白酒跳高涨价 机构“囤酒”过冬

　　夏季本是白酒销售淡季，而以茅台、五粮液为代表的高档白酒价格却逆势上涨，各品牌的白酒“涨声”一片。　　
　
　　随着中秋、国庆假期的临近，始于茅台的涨价潮正在白酒市场蔓延。有消息称，继茅台、五粮液批发价和终端价齐涨之后，剑南春也加入到涨价阵营中，零售价每瓶上涨20元。至此，“茅、五、剑”都已完成消费旺季前的提价。　
　　
　　白酒“涨声”一片　
　
　　据报道，有经销商透露，已接到剑南春方面的提价通知，将于本月18日起每瓶提价约20元。另外有消息称，泸州老窖已从8月起开始针对国窖1573进行控货，有消息称国窖1573的零售价也将随即提升。　　

　　其实这些消息并不令人惊讶，近一段时间以来，高端白酒零售价纷纷上涨。　
　　
　　相关数据显示，７月份，五粮液、茅台、水井坊、剑南春、泸州老窖的部分产品在北京、沈阳、广州等地的终端价格均有所上涨。种种迹象表明，白酒再提价的时间窗口越来越近。　　

　　经销茅台、五粮液等白酒品牌20多年的深圳市桂星糖烟酒有限公司董事长郭友平对媒体介绍，最近，各品牌名酒确实已不同程度涨价。
　　
　　其中，茅台酒上涨了100元左右，原价800元左右一斤装的高度茅台酒，一些商场已卖到了900元左右。在一些大卖场，加价幅度更在20%以上，卖价已超过1000元。此外，五粮液上涨了40元左右，国窖1573上涨幅度在20元到30元之间。　　
　
　　水井坊华南区经理张林也向媒体表示，目前52度一斤装水井坊由原来的618元涨到了658元，但涨价范围在厂家控制以内。　　
　
　　有销售卖场人士对媒体介绍，随着库存量的进一步消耗，白酒价格还将上调。“目前的涨价还没结束。根据库存量，现在只对茅台的价格进行小幅上调，五粮液的价格还未调整。根据厂家的涨价通知，五粮液旗下的白酒类将涨40元左右。”　　
　
　　郭友平同时表示，虽然目前茅台、五粮液、水井坊等高档白酒市场价格上涨，但各酒厂的批发价格至今还没有出现变动。估计到了下半年白酒销售旺季，白酒行业的龙头老大茅台会率先涨价，其他品牌则相应跟风，白酒将越来越贵。“一线品牌白酒涨价后，二线品牌白酒也会相应跟风涨价。”
　　
　　对此，国金证券研报认为，高端白酒涨价已从提价预期阶段逐步进入提价兑现阶段，不少厂家或会选择在中秋前实行提价，高端白酒正在进入新一轮涨价潮。　
　
　　何为“跳高”推手？　　
　
　　其实，从7月份开始，白酒市场就刮起一阵涨价风，其中茅台在上海地区的零售价已高逾1000元/瓶，最高上涨幅度达300元。随着节日的临近，白酒的价格又一次“跳高”。　
　　
　　有业内人士表示，临近中秋和国庆，白酒需求量大增，给高端白酒品牌如茅台及五粮液等涨价的空间。　　

　　不过白酒厂方却不约而同将涨价归咎于零售商的自主行为。有白酒经销商对媒体表示，已经接到通知，剑南春将于8月18日开始进行价格调整，届时剑南春52度500毫升瓶装白酒出厂价将上调20元/瓶。但剑南春相关负责人却表示，剑南春的出厂价现在尚未调整，“尽管中秋节和国庆节消费旺季临近，但剑南春现在尚未确定是否提价”。　　

　　虽然不排除是经销商借机提价，但高端白酒品牌涨价趋势已经十分明朗。　　

　　有业内人士认为，白酒价格不断走高，主要是供需矛盾造成的。一方面，白酒由于生产周期所限，生产厂家多对经销商实行控货管理。另一方面，市场需求大，收藏名酒的人越来越多。高档白酒能占到白酒市场的三成左右，通过控制货源的手段调控高档白酒价格的做法已不稀罕。　
　　
　　对于从去年到今年的白酒多次涨价，有说法称，除了宏观经济环境的大手推动和“消费税新政”影响，全球粮价上涨、国内水价上调等，也是白酒涨价的幕后推手之一。　　

　　据报道，去年联合国粮农组织发布的一期《作物展望和粮食状况报告》指出，预计2009年到2010年度全球谷物产中国酒业风向标华夏酒报邮发代号23-189当地邮局可订阅量22.08亿吨，比上一年度减少3.4%。粮价的上涨给以粮食为原料的下游产业带来压力，对酿酒行业造成冲击，粮食价格的上涨，酒类产品势必会随之涨价。　
　　
　　当然也有相反的观点认为，酒价疯涨并非都是成本上升惹的祸。据分析称，一般而言，酒体与酒瓶包装的价值约占产品出厂价的10%到15%。固定资产折旧、人工，占出厂价的20%到25%，税占25%左右。像茅台、五粮液这种老名酒，根本不需要花多少市场推广费，至于普通白酒要交的进场费、渠道返点等更是不存在，一年的推广费用最多是销售额的3%到5%。测算下来，高端名酒的实际成本大约只有其出厂价的一半。基于此，白酒巨头们将涨价原因归结于成本上升，有自我辩解、转移视线的嫌疑。　　

　　此外，名酒企业在不断提价的同时还推出新品，价格从推出伊始，便是高调亮相。五粮液以10年时间打造的酱香型白酒永福酱酒将于8月底正式上市，旨在挑战茅台的龙头地位。据悉，永福酱酒定价将在郎酒之上，茅台之下。与此同时，批发价高达500多元／瓶的剑南春500毫升珍藏版新品，也将于近期上市，该酒的市场价定为598元／瓶。

　　机构“囤酒”过冬　　

　　受名酒市场提价因素影响，酒类股近日延续上涨势头。
　　
　　在这个节点，机构对于酒表现出相比大消费类其他行业更加持续的热情。一线白酒在今年上半年已经经历了比较充分的调整，进入三季度则被机构视为估值洼地。在它们被机构“畅饮”的同时，历经较大涨幅的二线酒类股也被大幅加仓。　　

　　古井贡酒、张裕A、山西汾酒未受4月中旬开始的大跌的影响而勇往直前，近期反弹以来，古越龙山、酒鬼酒、五粮液、燕京啤酒和青岛啤酒等酒类个股一路上行，已经突破或即将突破前期的高点。　　
　　有分析人士对媒体表示，眼看中秋、国庆、春节等一个个假期将至，面对仍然不确定的A股市场，机构此时的动作正是加速“囤酒”准备过冬。　　

　　其实，上半年，机构对以茅台为代表的酒类股已经减持不少，WIND数据显示，一季度基金创纪录地抛售了茅台7.24%的股票，二季度则继续减持茅台、五粮液等酒类产品。但近期机构态度陡然转变，重拾酒类股票。同样是WIND数据显示，从7月份至今的反弹中，上证指数上涨9.27%，酒类个股充当先锋，申银万国白酒指数上涨21.95%，申银万国其他酒类指数上涨21.97%，申银万国啤酒指数上涨5.95%。　　
　
　　据报道，在追捧酒类股的队伍中，公募基金作用较大，嘉实、博时、易方达等处于第一梯队的基金公司都看好酿酒类股票。一些大的基金公司在7月份又买了一些贵州茅台，还有张裕、古越龙山等业绩稳定增长的酒类股票。　　
　
　　有基金经理对媒体表示，“现在的市场没有什么可以确定的，酒类是其中最确定的，尤其是白酒。”　　

　　另一位基金经理“爱酒”的原因则是下半年国内节假日较多，是白酒传统的消费旺季，在这个淡季就已经不淡的时刻，“囤酒”过冬不失为一个比较好的选择。　
　　
　　但上投摩根阿尔法基金经理吴鹏也表示，在目前的行业配置方面，国内经济正处于结构转型过程中，从中长期来看，拉动经济的三驾马车中消费最具增长空间。因此，虽然短期周期类品种表现不错，但中长期仍建议关注医药、食品饮料等大消费类资产。　
　　
　　平安证券此前发布的食品饮料行业三季度策略报告称，三季度投资思路包括高档白酒以时间换空间，因为此前估值调整基本已体现成长性预期下调，同时业绩仍能保持不错的增速，首选茅台，其次是一些业绩成长性好且较明确的个股，如果因为市场调整或短期业绩波动导致股价下跌，则可以大胆把握机会，如张裕和山西汾酒。　　

　　国金证券分析师陈钢则认为，近期一线白酒估值虽得到一定修复，但目前主要一线白酒估值处于历史低位，板块相对市场的溢价仍低于历史平均水平，整体行业仍有估值修复动力。陈钢建议，积极关注一线酒板块，基本面向好、有望超预期的泸州老窖应当成为投资首选。

　　(徐晶晶)