茅台上半年净利润同比增11% 增速呈下滑趋势

　　今日晚间，贵州茅台（600519）公布了今年上半年财报。报告期内，茅台实现营业收入65.87亿元，同比增长18.77%，实现净利润近31亿元，同比增产11.09%。值得注意的是，茅台去年的半年报、年报及今年半年报显示，其净利润增速呈逐级递减趋势，增长率分别为24.6%、13.5%和11.09%。

　　茅台在上半年财报中称，报告期内，公司共生产茅台酒及系列酒基酒26624吨，与上年同一生产周期相比增长7.87%；实现营业收入658727万元，同比增长18.77%；营业利润438076万元，同比增长12.18%；实现净利润309976万元，同比增长11.09%。

　　对于这一业绩，茅台认为，按照年初确定的经营计划搞好生产经营推动公司治理和管理水平的进一步提升，促进公司各项业务平稳发展，取得了较好的成绩，保持了又好又快发展的良好态势。

　　但仔细研读茅台去年的财务报告不难发现，茅台净利润的增速呈现下滑趋势，茅台09年上半年的净利润增速为24.6%，09年全年增速为13.5%，今年上半年回落至11.09%。茅台称，报告期内，白酒市场整体上供大于求的矛盾和无序竞争仍然比较突出，限制性产业政策和酒类产品消费结构变化都对白酒行业的发展有一定影响，国外资本的进入，使高中端白酒市场竞争更为激烈，依然严重的地方保护主义以及较低的行业准入门槛、假冒伪劣产品的屡禁不止，都在一定程度上给公司产品造成负面影响。

　　网易财经了解到，在今年三四月份茅台曾集中产能生产世博系列用酒，而这一定程度上挤压了常规茅台酒的产能，但世博系列酒主要在下半年销售，这或多或少影响到茅台上半年的业绩。此外，茅台的酿酒用高粱也因灾受到影响，茅台今年9月奖从外地引进高粱，这一因素或将带来生产成本上升。

　　此外，近期茅台酒的终端零售价格大幅上涨，厂家此前回应称，出厂价未变，但已有机构根据酒价上涨提高了对茅台下半年业绩的预期。此外，生产世博用酒的利润将集中在下半年显现，有业内人士预计茅台下半年的业绩会有所回升。