全球宏观研究：中美经济增速下行压力加大，工业品出厂价格增幅双双回落

　　国内经济

　　目前的经济形势印证了我们此前的判断，“工业生产、投资、消费均面临下行压力，经济放缓迹象已经显露”。从6月份的数据来看，随着内、外需动力的减弱，下半年经济下行压力进一步加大。我们认为政府会放松宏观调控力度，尽全力避免经济二次探底。因此，我们预计全年的宏观调控总体走势是“前紧后松”，力保经济稳定增长。

　　工业生产增速的放缓大大超出我们预期的原因可能是我们低估了房地产调控以及南方洪。涝灾害对工业生产的负面影响。居民消费价格指数比上个月意外下降0.2个百分点官方解释有两点:流动性得到了合理的控制;以及6月份大量蔬菜、水果上市使价格环比大幅下降，引起食品价格下降。 工业品出厂价格增幅比上个月下降0.7个百分点，主要有两个方面的原因:第一，国际大宗商品价格出现较大幅度下跌;第二，受房地产调控新政、欧洲主权债务危机等因素影响，内需和外需均出现减弱。

　　国际经济

　　昨日美国公布6月工业品出厂价格指数，实际录得环比下降0.50%，市场预期为环比下降0.10%，5月该指数录得环比下降0.0%。除食品和能源外的核心工业品出厂价格指数录得环比上升0.10%，与市场预期保持一致，而该指标5月录得环比上升0.20%。截止于7月10日的首次领取失业救济人数实际录得42.9万人，市场预期为44.5万人，该指标上周录得45.8万人;截止于7月3日的持续领取失业救济人数实际录得468.1万人，高于市场预期的444.7万人，上一次该指标录得443.4万人。6月工业产值环比增加0.10%，高于市场预期的下降0.10%，5月工业产值环比增加1.30%。

　　昨日美国参议院通过了金融改革法案，，大型银行还要继续缴纳新的费用，投资活动也受到一定的限制;同时美联储的权利没有扩张，反而受到一定的限制;还要建立一个大型消费者保护机构，保护消费者避免从住房抵押贷款和信用衍生交易中遭受损失。高盛集团15日宣布同美国证券交易委员会达成协议，承认在销售次贷过程中犯有错误，愿意缴纳总额5.5亿美元的罚款和赔款。