美豆站稳颈线小双底显现 如期延续阶段性反弹

　　美豆站稳颈线小双底显现 如期延续阶段性反弹

　　一、行情描述

　　7月13日（周二），连豆1101早盘高开，随后震荡下跌，盘终收阴，缩量减仓，开盘价3,859元/吨，最高价3,859元/吨，最低价3,828元/吨，收盘价3,832元/吨，下跌29元/吨，跌幅0.47%，成交量45,282手，持仓量156,064手。

　　周二晚间CBOT大豆11月合约开盘948.5美分，最高962.5美分，最低946.5美分，盘终954.5美分，上涨3.5美分，涨幅0.36%。

　　二、市场成因分析

　　（一）国际市场

　　隔夜美豆基本面消息平淡，受大豆良好率下降和周边市场强劲共同提振，如笔者预测，延续阶段性反弹。

　　上周五美国农业部7月份供需报告预计美国2010/11年度大豆结转库存为3.6亿蒲，将奠定美豆期价的中线回调走势，若7-8月份北美大豆主产区没有出现灾难性天气，美豆期价中线回调格局不变，中线将震荡下行，甚至有望再创年内新低。

　　但后市大豆生长天气仍存诸多不确定性因素，大豆还需经历较长一段时间才能进入关键生长期，因此市场仍保留一定的风险升水。天气、单产对大豆走势的影响要高于面积，因为大豆单产每增加或减少1蒲式耳对供应量下沿的影响都远远超过面积变化的影响。从目前的太平洋(11.05,0.06,0.55%)赤道海域海表温度走势图可以看出，目前太平洋海域的厄尔尼诺天气现象已逐渐消散，拉尼娜现象形成的几率增强。我们将重点关注拉尼娜天气出现的时间，由于7- 8月份是大豆生长关键期，如果拉尼娜天气在关键生长期之后出现，则对作物产量影响会较小。预计后市对天气的炒作仍将此起彼伏，7-8月份美豆期价阶段性反弹的可能性较大。

　　（二）国内市场

　　周二国内国产大豆基本维持稳定，哈尔滨3300元/吨，佳木斯3310元/吨，齐齐哈尔3400元/吨，集贤3240元/吨。产区油粕行情略好转，但整体依然低迷，油厂观望心态仍存。农户基本不认可目前的价格，市场购销十分清淡

　　8月船期美国产大豆天津港(8.13,0.03,0.37%)到港成本3646元/吨，张家港到港成本3622元/吨，广州港到港成本3607元/吨，9月美国产大豆天津港到港成本3632元/吨，张家港成本3608元/吨，广州成本3592元/吨，8月船期巴西产大豆天津港到港成本3674元/吨，张家港到港成本3651元/吨，广州港到港成本3635元/吨，9月船期巴西产大豆天津港到港成本3665元/吨，张家港到港3641元/吨，张家港到港成本3625元/吨，8月阿根廷产天津港到港成本3642元/吨，张家港到港成本3618元/吨，广州港到港成本3602元/吨。

　　国际海运费：美国大豆到中国的海运费成本在47.45元/吨，巴西大豆到中国的海运费成本在48.41元/吨，阿根廷大豆到中国的海运费成本48.23元/吨，太平洋周边国家大豆到中国的海运费成本在26.11元/吨，美湾到中国4120元/吨。

　　巴西8月贸易商基差要价为102分蒲，巴西9月贸易商基差要价为130美分，美国8月贸易商基差要价为95美分/蒲，美国9月贸易商基差要价为90美分/蒲。

　　近期美豆期价展开阶段性反弹，虽然港口大豆库存压力较大，主要港口的库存量约在608.9万吨，仍处于历史高位，但贸易商挺价心理较强，使得港口大豆价格较为稳定。大连港3380元/吨，青岛港3370元/吨，天津港3380元/吨，黄埔港3495元/吨。

　　三、后市展望

　　近期美豆主力11月合约期价遇年线压力，反弹减缓，但依然维持在颈线950美分之上，预计此轮阶段性反弹尚未结束，后市有望震荡上行测试985美分压力。连盘豆类走势弱于美盘,但总体有望跟随美豆阶段性反弹,昨日建议的回调买入的多单可继续持有。