缺乏新鲜指引，豆类对外围炒作将增强

　　缺乏新鲜指引，豆类对外围炒作将增强

　　在6月底，美国较为重要的季度库存和作物种植面积两大报告公布，但之后的豆类市场并没有形成单边运行。陈季大豆库存紧张的利多信息，被新季面积增加的利空所低消，但持续良好的周度出口数据，却使空头进入市场格外小心，这便使国外豆类市场处于了涨跌两难境地。而反馈到我国，大豆、植物油的供应充足依旧压制市场，加之部分企业的资金链出现问题，低价刺激豆油、豆粕出货，以加速资金回笼，进一步打压现货价格。不过，随着市场理性的回归，以及更多基本面信息的明确，外围环境、国际市场等对国内豆类市场的影响将有所增强。

　　首先，天气炒作将越发激烈

　　进入6、7月，为传统的天气炒作时间段。虽然在6月份，国际市场已经因为拉尼娜天气喋喋不休，但今年美豆播种较早，一直良好的美国大豆出芽率及生长状况，使天气炒作没有预期完成。

　　对比以往的美豆生长数据，笔者发现，今年美国大豆在未进入4月下旬便已经开始播种，较正常年份提前约一周时间，由于播种较早，大豆的出芽情况较为良好，数据上显示其一直维持5年平均或略高于常年水平。较好的出芽率，在天气相对正常的6月份，其生长优良率也较为理想。虽然最近一周有所下滑，但仍远高于以往5年的平均水平。

　　由于大豆优良率代表大豆正常状况，其直接影响大豆单产，所以较其他生长数据而言，市场将这一数值的变化与大豆的最终产量相挂钩。在炒作天气的季节里，这一数据也便成为了资金炒作、入市的重要依据。从数据看，进入7月后，大豆的优良率通常会下降，今年也不例外，如果数值下降，资金市场并不会过多的去进行对比分析，而只会入市交易，当数值逐渐提升，或接近大豆成熟，资金才完成炒作，所以未来的国际豆类市场，波动必然加剧。

　　其次，二次探底观点影响强化

　　欧美经济一直近几个月市场关注的焦点。从最新数据看，欧元区5月份PPI环比上升0.3%,增速较4月放缓，且该地区失业率连续3个月维持在10%的高位。虽然，德国、法国、意大利等劳动力市场的改善弥补了欧元区其他国家劳动力市场的恶化，但整体而言，欧元区5月份失业总人数仍达到1580万，其中近100万人失业已超过一年，另有3.5万人新失业人员。欧盟预测，欧元区2010年经济或仅能实现0.9%的微幅增长，2011年将只增长1.5%.

　　亦有数据显示，6月份美国公司的就业人数增加83000人，促使失业率从5月份的9.7%下降至9.5%,但更为广泛和重要的6月份美国非农就业人数却减少12.5万人，为2010年首次下跌。同时，美国工厂订单下降1.4%,为自09年3月以来最大降幅，均引发市场对美国经济的担忧。此外，因中国限制借贷、给房地产等市场降温等措施的存在，部分国际投资公司对中国的经济增长预期有所降低，亦引发市场的经济忧虑。

　　经济问题一直影响着国内外商品市场，尤其最近两年里，金融危机之后的欧美经济恢复缓慢，政府公布的相关数据持续不良，更加剧了二次探底观点的认可程度。虽然种种迹象表明世界经济二次探底的可能性并非很大，但市场却只能做好探底准备，于是心理上的谨慎，便抑制了商品的交易，豆类市场亦是如此。

　　再次，加息与抑制热钱成关键

　　一直以来，市场多在担心我国政府为抑制通胀可能实行加息举措，更有著名学者预测下半年将实现加息。近日，为了遏制通货膨胀和快速扩张的经济,印度央行意外上调该国基准利率25个基点，2010年以来印度已经共计加息75个基点。而其表示不排除未来采取进一步措施的可能性。当前全球经济，尤其欧美经济增长速度明显放缓，使通胀预期下降，各国央行的利率变化可行性不大。但印度的政策，以及我国政府稳定物价的言论，仍促使国内部分资金投资表现谨慎，侧面的为期货等金融市场降了温。

　　最近时间，人民币从6月21日至7月2日的10个交易日，累计上涨0.824%,但国内上证指数却未跟涨；房地产因进入观望期，也未随人民币升值而走高；5月份，贸易顺差、FDI延续上涨的同时，新增外汇占款却大幅下降……由此可以预测，在中国的热钱已经或已准备离开。而这也正迎合了一直以来政府所出台的限制热钱、稳定农产品物价的思路，这必然在心理上影响国内具有投机操作的豆类市场。

　　实际上，农产品的价格走向仍围绕着其自身条件展开，只不过经济环境以及天气等炒作题材的出现，使市场在基本面观点不明确之时，影响豆类现货及期货的价格、交易以及心理。

　　目前而言，我国进口大豆、植物油的成本偏高，美国陈季大豆剩余有限等，促使各地油脂企业对下游产品进行挺价，但国际棕榈油基本面不良，美国新季大豆压力明显，加之国内供应充足、需求迟滞，使得市场维持了较为浓厚的担忧情绪，并抑制豆油、豆粕价格。由于重要的基本面因素多空相对，其指引作用并不明显，于是，市场的抄底心态逐渐形成，这也便给了外围环境以及天气等因素一定的影响力度和空间。仅从以上各点描述可以看出，未来时间里豆类市场依旧相对偏软，但在各种炒作题材下，市场具有小反弹机会，交易应把握节奏，切勿盲目。