6月28日玉米早评

　　6月28日玉米早评

　　玉米价格仍将维持弱势，小麦上市替代作用初现

　　国际方面，上周五美盘玉米期货价格继续走低，CBOT玉米07合约下跌4.2美元，跌幅1.22%，尾盘报收于每蒲式耳340.4美元，美玉米12合约全日下跌4美元，跌幅1.10%，尾盘报收于每短吨360.4美元。美玉米已经连收五根阴线，端午节期间受到美国玉米产区降雨较多影响的涨幅完全被吞没，市场依然维持弱势。由于本年度美国玉米种植面积以及玉米生长优良率均高于往年，导致基本面偏空，市场中增产预期较为强烈，预计本年度CBOT玉米价格将会较为弱势。

　　国内方面，上周五玉米期货走势可谓是冰火两重天，玉米1009合约窄幅震荡，全日上涨9元，涨幅0.47%，尾盘报收于每吨1924元，而玉米1101合约势如破竹，全日上涨20元，涨幅1.07%，尾盘报收于每吨1884元。远月合约的大幅上涨，使得近月与远月合约之间的价差仅剩40元，前期超过30元的套利空间已经不见，现阶段市场已经不适合空近月，多远月的套利模式。从近期市场来看，由于小麦今年丰收已成定局，玉米价格高企，小麦玉米价格比已经跌破1.4：1的合理区间，甚至有些省份出现了小麦玉米价格倒挂的现象，随着小麦的大规模上市，使得在长江沿岸一带小麦产区玉米销区省份的饲料加工企业已经开始选择用小麦替代玉米成为饲料加工的主要原料。这一现象，对于玉米的消费产生了冲击，加上国家保口粮的政策原则，预计后市将会继续通过政策手段调整玉米价格，使得玉米小麦价格比重回1.4：1的合理区间之内。因此，预计后市玉米价格将会依然以弱势为主，但是下跌的速度将会较五月底六月初有明显的放缓。

　　现货方面，上周五全国玉米现货市场继续松动，全国玉米现货市场均价为1963元/吨。全国玉米现货收购价如下，哈尔滨每吨玉米1730元，长春每吨玉米1840元，沈阳每吨玉米1890元，通辽每吨玉米1860元，石家庄每吨玉米1900元，潍坊每吨玉米1940元，郑州每吨玉米1900元，上海每吨玉米2050元，武汉每吨玉米2180元，长沙每吨玉米2180元，新都每吨玉米2200元，广东每吨玉米2000元，桂林每吨玉米2170元，昆明每吨玉米2120元。

　　基本面， 截至6月23日，全国夏收小麦已收获3.08亿亩，占应收面积的90.4%。从各地田间测产和实打实收情况看，夏粮丰收已成定局。据农业部农情调度，今年夏粮总产将超过2460亿斤，接近上年水平。其中，冬小麦产量2170亿斤以上，比上年略增。受西南地区特大旱灾影响，云南、贵州、广西三省区夏粮减产幅度超过1/3。夏粮丰收标志着今年粮食生产有了一个良好开局。而小麦生产大省河北小麦收获3523.06万亩，占播种面积3623万亩的97.24%。

　　操作建议，由于上周五玉米1101合约的大幅上涨，导致远月与近月之间的价差大幅缩小，现阶段仅有40元，套利空间已经不再，短期内预计玉米将会维持箱体震荡走势，但是从长远来看市场依然偏空，建议投资者可在以1850为多空分界点，一旦市场跌破1850一线空单介入。