连豆窄幅波动 等待指引

　　连豆窄幅波动 等待指引

　　6月中旬以来，CBOT大豆走出一波反弹行情，七个交易日（6月11日-21日），CBOT大豆涨幅约4%。6月23日，CBOT大豆指数收于933.63点，主力07合约收于958美分∕蒲式耳。相比之下，大连豆类在外盘的影响下，上涨幅度约2.2%，明显弱于外盘，同时大连豆类与6月21日在一根长阳线拉升之后受到60日均线的压制，连续三个交易日都保持着窄幅震荡的走势，成交相对清淡，观望氛围浓厚。

　　外围市场造好 豆类得益

　　豆类的上涨得益于节假日期间外围金融市场的整体上涨局势。6月中旬，受到来自欧洲与中国利好经济数据的提振，纽约股市强劲反弹，原油市场节节攀升，截至6月23日，道琼斯指数重返万点以上，原油最高为81.38点，反弹幅度分别为5.3%和11%左右。在外围金融市场强劲反弹的带领下，豆类也走出了V形走势。

　　基本面因素制约反弹高度

　　美国农业部6月份供需报告中，2009/10年度美豆结转库存为1.85亿蒲式耳；2010/11年度美豆结转库存为3.6亿蒲式耳，均略高于预测值。而2009-10季全球期末大豆库存预计达到6,547万吨，高于5月预估的6,376万吨，也高于09年的4,366万吨。对于2010-11季，美国农业部认为期末库存将达到6,699万吨，比5月预估高90万吨。从全球大豆供需基本面看，2009/10年度全球大豆供应量大幅增加导致的供应大于需求局面仍是制约豆类期价上行的重要阻力。

　　大豆生长状况良好形成上行压力

　　美国农业部公布每周作物生长报告中显示，至6月20日当周，美国大豆种植率为93%，前一周为91%，去年同期为91%，5年均值为94%；大豆出芽率为87%，前一周为80%，去年同期为82%，五年均值为88%；大豆生长优良率为69%，之前一周为73%，去年同期为67%。新作良好的生长状况将对盘面形成压制。

　　大豆压港现象成多头最大忧虑

　　对于国内连豆而言，目前最大的忧虑则来自于大豆的压港现象。海关6月发布的统计数据显示，2010年1－5月中国共计进口大豆1960万吨，较上年同期增长12.8%，其中5月进口大豆437万吨，较去年同期增长24%。前期国家粮油信息中心曾预测5－7月中国进口大豆数量将达到1600万吨，月均进口数量达到500万吨以上。受大豆进口数量持续高位影响，自2010年4月以来，国内进口大豆库存持续增长，目前港口大豆库存已达到575万吨的历史高位。持续高位的进口量使国内大豆供应充足，也使油脂油料市场面临较大的库存压力。

　　在上述原因影响下，连豆在消化了节日期间外盘的涨势之后，形成窄幅震荡走势。估计短期内，大连豆类有可能继续延续此类走势，等待市场进一步指引。近期而言，6+月末USDA播种面积报告凝聚了市场的些许期望，而易变的天气则寄托着下一份期望。