环球公司报告2010财年收益创纪录(图)

　　环球公司报告2010财年收益创纪录

　　2010财年业绩要点

　　每股稀释收益增长31%，从去年的4.32美元增长到5.68美元。

　　总收入因销量下降受到定价和产品组合的抵消而下降2%。

　　继续经营商品业务的营业收入增长23%，达到2.57亿美元。

　　第四季度业绩要点

　　每股稀释收益增长88%，从去年的每股0.48美元增长到0.9美元。

　　总收入小幅增长到5.67亿美元。

　　经营收入增长84%，达到4300万美元。

　　本财年后期的装运有益于该季度业绩。

　　环球烟叶公司董事会主席、总裁兼首席执行官乔治·C.弗里曼三世宣布，截至2010年3月31日的财年的每股稀释收益为5.68美元，比去年每股4.32美元的每股收益增长了31%。净收入增长28%，达到创纪录的1.68亿美元。2009财政年度的业绩因南美洲出现重大的汇率亏损而黯然失色。这些亏损在2010财年没有重复出现，这占业绩变化的很大一部分。总收入下降了大约2%，反映了几个地区的销量下滑，不过，销量下滑被销售组合因低价副产品占总销售额较小部分而取得的改善所抵消。销量下降主要是由于今年一些地区的装运延迟、北美的贸易量下降，以及去年的深色烟叶装运加速所致。

　　第四季度的每股稀释收益为0.9美元，与去年相比，增长了88%。增长的主要原因是，在今年早些时候被延迟的大多数装运都已经完成，非洲和北美洲的销量取得增长。总收入近乎平平，因为非洲和北美洲的装运量增长被南美洲在今年早些时候出现的装运量降低、以及深色烟草的装运量因去年装运加快的影响降低，以及被延迟到明年的香料烟的装运降低所抵消。价格比较低的副产品也占已售烟草中的一大部分。

　　烤烟和白肋烟业务

　　2010财年

　　烤烟和白肋烟业务的经营收入增长了27%，达到2.4亿美元，这对环球公司而言是创下了记录。营业收入增长5100万美元，主要是与货币成本降低有关，不过，今年亚洲的贸易量确实有了大的增长，而且管理层将核心放在提高的较小业务的收益性上也带来了好处，这些业务在过去几年中一直作为不重要的业绩贡献者。由于大多数地区的销量下滑基本被亚洲的销量增长所抵消，因此，环球烟草公司的总收入只出现小幅降低。

　　在北美部分，美国贸易量降低、上年结转烟草的销售减少，以及加拿大烟草产量减少被比较小业务的改善所抵消，包括给烟农的应收款的经历得到改善及定价提高。北美部分的营业收入增长了19%，达到5700万美元。销量减少主要在烟草薄片的销售方面，而不是在副产品的销售上，而销量减少与销售组合结合在一起，使总收入减少了14%。

　　主要由于2010财年的货币损失减少，促使其他地区的业绩增长了30%，达到1.83亿美元。货币损失减少主要给南美业务带来好处，在南美，美元在2009财年的迅速走强引起主要与烟农应收款有关的当地货币余额价值的损失。美元在随后的整个春天都保持着相对强劲，减少了2010财年出售的烟草作物的成本。亚洲的贸易量连续第二年取得增长。因与物流问题有关的装运延迟束缚了业绩，尽管在本财年晚些时候装运量出现大幅增长，但非洲的业务仍出现小幅滑坡。在欧洲，尽管比较小的业务改善给这个地区带来了好处，但绿色烟草成本的增加被证明在销售价格中很难以得到弥补。主要由于亚洲贸易量增加，其他地区的总收入取得了增长。

　　第四季度

　　在2010财年的第四季度，烤烟和白肋烟业务的营业收入接近4000万美元，比去年同期的业绩增长了一倍多。而由于北美和非洲的追加装运量所造成的销量增长，公司的总收入增长了15%，达到4.95亿美元。北美部分的营业收入因销量增长而取得增长。尽管烟农应收款的经历改善也有益于其他地区，而且其他地区中的每个地区都显示比上年有所改善，但主要由于非洲装运量的增长，其他地区的业绩增长了近2200万美元。由于非洲装运量增长只是被南美销量减少所部分抵消，其他地区的总收入与上年第四季度相比增长了17%。

　　其他烟草业务

　　主要由于深色烟集团的收益降低，其他烟草业务部分的业绩与去年相比降低了5%，即大约190万美元。接近2009财年年底时，由于客户预计美国要颁行消费税上提法律而加速了购烟，深色烟业务经历了销售激增。2010财年，深色烟集团还承受了合并其美国加工业务的费用。以资产净值结清账目的香料烟合资企业得益于利息费用的下降。

　　第四季度和整个财年的部门总收入都出现下滑。与去年装运量加速相比，今年的深色烟销量减少，从而使得深色烟的总收入出现下滑。尽管香料烟合资企业并不是环球烟草公司的合并业务，但它也向环球烟草公司的一家合并子公司出售一部分烟叶，作为这家合并子公司为美国客户进口的烟草。来自这些销售的总收入被包括在其他烟草业务的总收入里。这些销售中，有些被结转到2011财年，从而减少了这个部分在第四季度和2010财年的总收入。

　　其他烟草业务第四季度的业绩下降了50%以上。业绩下降的大部分是与去年深色烟的装运加快有关，而深色烟装运加快尤其对第四季度产生了影响，但香料烟合资企业第四季度业绩同比仍然因美国装运延迟而下滑。

　　其他项目

　　与去年同期相比，第四季度的销售、一般与管理费用下降了大约400万美元，或减少了5%，2010财年的销售、一般与管理费用则下降了2400万美元，或下降了8%。第四季度的这些费用的减少，主要与巴西的烟农直接贷款及担保贷款的预备金减少有关。2010财年的这些费用减少的主要因素，是货币调整及兑换损失减少，其减少的金额达4500万美元之多。在第四季度和2010财年，有几项比较小的与一些地区有关的抵消项目，包括法律费用与专业费用、工资、补贴、奖励补偿，以及减少的不动产与设备收益。

　　与去年相比，主要由于2010财年的短期借款利率降低，第四季度的利息费用大约减少了250万美元，而2010财年的利息费用则大约减少了1100万美元。环球公司70%的债务是以可变利率为基础。利率的下降也减少了这个年度中的利息收入。

　　由于小幅提高的有效税率被适用于增加后的税前所得，所得税费用增长了2200万美元。尽管今年的所得税率高于去年，但它仍然低于美国2010财年的法定税率。

　　董事会主席、总裁兼首席执行官乔治·C.弗里曼的讲话

　　我们取得了辉煌的一年。基于对成本的密切关注及与顾客的紧密合作，我们每个地区的业务都取得了强劲的业绩。我们在深色烟业务建立起了新的效能，完成了宾夕法尼亚州兰开斯特市的工厂的升级与扩大。这个计划在预算内按时完成，而且该工厂的业绩也高出了我们的预期。我们继续得益于成本控制和全球的协作，我们对本财政年度的业绩感到十分满意。

　　展望未来，我们对经济和烟草业有几点评论。国际经济形势仍然不可预知，金融市场的挥发性会给所有地区的汇率产生影响，从而有可能降低资本的取得。考虑到挥发性，我们将继续保守地管理我们的金融资源。

　　尽管烟草质量良好，但即将在2011财年出售的巴西烤烟因巴西降雨过多而减产，而干旱的气候条件又使非洲的白肋烟在一定程度上出现减产。尽管非洲的白肋烟种植量仍然很大，但其他地区的白肋烟产量也出现了下滑。2011财年的白肋烟的整体产量将下降近8%，中国以外地区的烤烟产量可增长大约2%。尽管烟叶的产量没有出现重大增长，全球未获授权的贸易商的存货仍然接近季节的低点，但亚洲之外的消费减少的模式可能会使烟叶的需求减少。

　　我们今年一直在与客户密切合作，对他们不断变化的要求做出回应。在最近几个月里，我们发现越来越多的客户将核心放在了成本上。在中期，由于客户开展的降低成本的工作，我们预计一些美国的加工烟草合同将会根据不同的条款或条件，或二者兼有，在2011年5月到期时得到延期，不过，加工量要降低。这个变化会降低2012财年的利润与烟草加工量。如果这些业务不能按类似的利润额度得到代替的话，这些变化可能体现为我们北美部门的营业收入的一半。这也可能导致我们做出降低在美国的加工能力的决定。北卡罗来纳州的工厂是先进的，我们将利用这次机会继续扩大与这里的现有客户及新客户的业务。此外，美国烟叶在世界市场上变得更有竞争力了。

　　最近客户所展开的直接从烟农那里购买烟叶的工作可能会使我们的一部分业务发生变化。正如我们去年夏天所报告的那样，日本烟草公司宣布了通过收购和与小的烟叶贸易商建立合资企业，加强自己直接获得烟草能力的步骤。他们列出了几条促使他们采取这些行动的因素，包括希望加强烟叶购买的专业知识、积极管理烟叶供应链，以及更直接地与烟农合作的愿望。这项举措将减少我们北美部门以及其他地区部门中马拉维和巴西的销量。我们一直在努力取代这些销量，而且尽管我们到现在为止也取得了一些令人鼓舞的业绩，但一些地区在2011财年仍然会受到影响。

　　日本烟草公司的活动是与制造商们因多种原因希望与烟农保持更密切关系的经常性主题相一致的，这些原因包括政治考量和潜在的守法要求等。大约在10年前，我们的几个客户在美国开展了类似的活动。我们的挑战仍然使我们的经营方式与客户的需要相适应，我们一直在与一些客户合作，审查我们在某些市场的安排。这个程序在进行当中，并有可能在近期会带来一些变化。任何变化或新的安排都有可能带来结构比以往的更为完善的交易，也有可能会包含长期的供应或服务协议。一些客户可能会通过长期协议，向我们购买绿色烟草，或是向他们认为具有战略性的市场中的烟农购买绿色烟草，依靠我们来提供个性化的服务，如农艺、物流和加工等。我们大多数客户不会利用烟草的整个运行环节，因此，这些新的协议可能会由传统上向我们或其他贸易商购买加工烟叶所补充。

　　我们认为，这些客户的工作在长期内会加强我们的关系，因为我们相信，作为一家独立的烟叶贸易商，我们给系统提供了重要的增值，提供大量的与烟农打交道的专业知识，提供每种烟草中各种质量等级的烟叶交换场所。我们在来年所面临的主要挑战，是调整我们的业务模型，满足客户不断增加的需要，与此同时，继续提供显示我们的产品与服务特色的稳定供应和优质产品与服务。