焦炭期货低位震荡 上下游乏力

　　20日焦炭主力1205合约延续弱势格局，交投区间2046-2062点，下跌2点收于2050点，跌幅0.10%，跌幅继续收窄。成交增至4356手，持仓增加92手至3966手。

　　现货焦炭市场承压运行，在下游钢市依然低迷、上游炼焦煤价格也开始松动的不利影响下，焦炭缺乏成本支撑又需求不佳，钢厂纷纷要求焦化企业下调焦炭价格，目前双方正处于僵持阶段。山东地区部分焦炭跌价30元/吨，预计后期山西焦炭价格也会出现小幅下滑。焦炭现货价格暂时持稳：山西二级冶金焦主流承兑成交价1700-1800元/吨；河北二级冶金焦承兑成交价格1850-1900元/吨，山东二级冶金焦1900-1950元/吨左右。

　　宏观方面，中国央行宣布将从2月24日开始，下调存款准备金率0.5个百分点。由于1月新增贷款远低于预期，而有消息指2月新增信贷也不容乐观，国内企业资金面紧张程度并未缓解，因此虽然通胀尚未完全平复，但政府依然决定释放约4000亿元流动性。伊朗石油部宣布将停止向英国和法国出现石油，部分英法石油公司此前已减少原油进口约三分之一。

　　周五NYMEX原油期货升至9个月来新高103.24美元/桶。炼焦煤市场越发低迷，钢厂心态严重受挫，放缓对焦煤的采购步伐，场内观望气氛较为浓厚，钢厂希望焦煤跌价。山西临汾地区安泽主焦精煤出厂含税报1650元/吨，原煤1050元/吨，邢台1/3焦煤车板含税1490元/吨。预计2月炼焦煤价格将出现全国性小幅下挫。

　　钢材市场依然低迷，国家统计局数据显示，在房地产调控的持续作用下，1月份我国70个大中城市的新建商品住宅价格环比无一上涨。由于近期不会放松调控，预计短期房价将继续下滑。钢厂对焦炭的采购兴趣下降，希望焦化企业降价。

　　K线图上，连焦期货主力1205合约依然受到各条均线压力，受上下游乏力影响，短期连焦颓势难改，将继续低位震荡。建议前期空单继续谨慎持有，维持中期偏空思路。