机械行业:利好政策频出 看好能源设备

核心观点:工程机械:对中央建设项目恢复持乐观态度。
　　航空航天:继续推荐北斗导航链条。
　　通用设备:开山股份各业务线进展顺利,创新文化根深蒂固。新年伊始,开山股份周跌幅达到18%,据我们了解,公司各条业务线进展顺利。我们将最新的业务进展汇报给投资者,我们认为,该公司具有核心技术优势、企业创新文化根深蒂固、行业趋势顺应节能潮流。根据保守的盈利预测(市值中扣除冗余现金,盈利中扣除冗余现金利息收入),其11PE已低于20倍、12PE已低于15倍,低估明显。
　　能源设备:下游盈利能力增强,利好政策频出,设备商将直接受益。下游盈利能力增强、天然气地面开发量的大幅提升和政府直接补贴的刺激,我们认为相关非常规天然气开采公司将会有动力进行非常规天然气开采,相关设备公司将会从中受益:富瑞特装(煤层气收集所需液化撬装装置)、蓝科高新(炼化用热交换设备)、杰瑞股份(固井压裂设备+液氮泵车+煤层气开采服务)、神开股份(采气树+防喷器+MWD)、江钻股份(开采用钻头)。
　　能源设备:能源设备长短期驱动因素不同,短期看油价,长期看供需缺口。
　　石油炼化设备企业的直接购买客户为油公司,直接跟踪指标为油公司的资本开支,但从短期和长期来看,需要跟踪的指标不同。从短期来看,油价是油公司资本开支增长的重要动力,从长期来看,石油天然气需求是油公司资本开支增长的根本因素。我国2011-2015年E&P投资CAGR为19.8%,快于国际15.1%的水平。强劲的需求和保障能源安全的国家意志将刺激国有石油公司进一步加大勘探开发投资力度。我们预测2011-2015年我国E&P投资复合增速为19.8%,快于国际15.1%的水平。
　　本周维持三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、山东矿机、尤洛卡、亚威股份、开山股份的投资组合建议。