煤炭行业：价格调节基金从价征收全国推广概率小

　　投资要点

　　10月17号秦皇岛大同优混900元/吨，比上周上涨15元/吨；山西优混850元/吨，比上周上涨15元/吨。

　　截至10月14号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格120.79美元/吨，比上周下跌0.35美元/吨。

　　大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格635元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格380元/吨，与上周持平。

　　古交8号焦煤坑口含税价800元/吨，比上周上涨50元/吨；古交2号焦煤960元/吨，比上周上涨40元/吨。临汾地区主焦精煤车板含税价1700元/吨，比上周上涨40元/吨，肥精煤1530元/吨，与上周持平。

　　阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1160元/吨，与上周持平。

　　阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。

　　本周焦炭价格平稳。潍坊焦炭价格 1980元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1990元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1780元/吨，与上周持平。

　　截至到10月16号，秦皇岛库存485.46万吨，比上期上升44万吨。

　　截至到10月14号，广州港库存239.13万吨，比上期上升4.7万吨。

　　秦皇岛－广州运费53元/吨，比上周下跌4元/吨，秦皇岛－上海运费39元/吨，比上周下跌6元/吨。

　　二级市场：上周煤炭股跌幅 3.07%，沪深300 涨幅2.81%，煤炭板块显著弱于大盘，安泰集团、中煤能源、国际实业走势较强。

　　9 月份煤炭板块跌幅5.24%，沪深300 跌幅8.08%，截至日前10 月份煤炭行业跌幅3.44%，沪深300 涨幅2.79%，10 月份煤炭行业跑赢大盘。

　　投资策略

　　国庆节后大盘出现小幅上涨，但煤炭行业出现大幅下跌，尤其是星期二，煤炭板块也是国庆节后唯一下跌的行业，节后出现下跌主要由于一是从年初至今煤炭行业一直跑赢大盘，没有出现像样的回调；二是由于资源税改革方案的出台以及贵州省从价计征煤炭价格调节基金，市场担忧向全国推广，这两方面的原因从而导致煤炭板块的回调，我们认为回调后煤炭板块相对更安全，且近期煤炭板块停盘搞增发的股票越来越多，这也说明二级市场的股价已经具有相当吸引力。我们构建的投资组合是：兰花科创、潞安环能、煤气化、冀中能源、阳泉煤业、昊华能源、神火股份、中国神华。