现货亦现转弱迹象 焦炭继续偏空操作

　　美国8月份耐用品订单差于预期；德国9月CPI初值创三年来最高水平；巴克莱：若全球经济衰退，或令中国经济硬着陆；路透调查：中国9月官方PMI料反弹至51.3

　　29日，各地焦炭现货价格稳定为主，山东钢厂有小幅下调采购价意愿；各地炼焦煤市场成交较好，局部地区小幅上涨；29日钢材价格继续下跌。我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5525元/吨，跌5元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价4706,跌20元/吨；6.5高线均价4875，跌15元/吨。钢厂调价以跌为主，幅度在-220--10元/吨。

　　二、点评

　　2011年9月29日，大商所焦炭期货主力合约J1201以2050元/吨开盘，全天收于2022元/吨，较上一交易日下跌70元/吨，跌幅3.35%，成交量为8830手，持仓量为6392手，日减仓1506手。

　　9月以来，焦煤紧缺、运力紧张、冬储临近和重组深入四大因素使焦炭现货价格保持坚挺，即使在大宗商品和期货价格大副下挫的情况下现货也表现出很好的抗跌性。但需要警惕的是目前钢价持续下跌，钢厂利润大幅下降必将加大减产限产力度，终将影响焦炭需求，利空焦炭。另外，由于交割成本，仓储成本和资金占用等因素使的企业在期货上买入较现货买入成本高，从而可能使得有意交割的机构卖方力量长期强于买方，最终可能导致交割价格长期要低于现货一级焦价格。

　　依据上述思路，期价大幅度下跌后反弹高度不宜看高，趋势上仍维持做空思路为宜。