化工：电力紧张致黄磷走强 继续关注涤纶长丝

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中，黄磷(川投化工净磷)，8.3%；草甘膦，7.5%；WTI原油，2.5%；Brent原油，2.3%；二甲醚(安阳贞元)，2.1%。

　　本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中，合成氨(河北新化)，-9.7%；二氯甲烷(华东地区)，6.2%；三氯乙烯(华东地区)，-4.5%；硝酸(安徽金和98%)，-4.2%；R134a(华东地区)，-4.1%。

　　电力紧张致黄磷价格持续上涨:黄磷价格持续上涨，一方面是主产区贵州、云南电力供应紧张，黄磷企业开工率下降；另一方面是磷矿石价格上涨形成成本支撑。本周云南净磷高端报价17200-17500元/吨，贵州净磷出厂报价17100-17400元/吨，四川净磷主流价格16000-16500元/吨，湖北净磷高端报价18000-18500元/吨，较上周均有较大涨幅。短期看，云贵电力紧张局面难以缓解，预计黄磷价格稳中上升。　　涤纶价格上涨:本周涤纶短纤市场延续上涨行情，大多厂家报价在13900-14400元/吨，较上周涨幅300-500元/吨。涤纶长丝价格小幅上调，FDY、POY和DTY个别规格产品较上周有200-400元/吨左右幅度。涤纶上游原料成本支撑较强，本身库存不多，预计涤纶价格维持稳中小幅上扬。　　尿素价格涨跌互现:本周山东尿素市场行情呈下滑趋势，主流执行价格下滑至2160-2180元/吨左右；西北、西南价格维持稳定；河南、河北等地小幅上涨，报价在2150-2280元/吨。液氨价格以下跌为主，河北液氨大幅下行，降幅高达100-200元/吨。　　本周银河化工景气指数为-4(7跌3涨10平)，上周指数为1(6跌7涨7平)，银河化工景气指数低位运行，涤纶、黄磷价格延续上涨势头，氮肥类产品局部下跌。受原油价格下跌的影响，化工产品价格复苏的步伐面临一定的放缓。但随着9、10月份大部分化工品消费旺季的到来，建议关注化工产品价格回升对整个行业的提升。石化方面，建议继续持有S上石化、辽通化工(000059)和沈阳化工(000698)；中国石油(601857)和中国石化(600028)在当前股价下，作为防御的价值将得到体现；基础化工方面，继续推荐低估值民用涤纶长丝龙头桐昆股份(601233)，受益FDY景气和产能扩张带来业绩增长的新民科技(002127)，增发后规模扩张的巨化股份(600160)，以及产品价格预期较好且低估值的天利高新(600339)、金禾实业(002597)。锆化工受益出口快速增加而景气提升，氯氧化锆跟锆英砂的价差从5月份的8000元上涨到了15000元，升华拜克(600226)最受益氯氧化锆景气，给予推荐评级。