煤化工工程五朵金花绽放 建筑四小龙将再飞舞

　　业内一致预期下半年CPI见顶，建筑行业将演绎2010年下半年行情。

　　我们认为在GDP增速放缓、CPI见顶回落以及我国新兴产业“十二五”规划陆续出台的大背景下，2011年下半年建筑行业将演绎2010年下半年大幅上涨的行情，而这波行情将由国家新型产业密切相关的子行业如新型煤化工产业等来演绎。

　　煤化工“十二五”规划最快6月底7月初出台，煤化工工程板块将爆发，“五朵金花”（中国化学、东华科技、延长化建、三维工程、中化岩土）将有一波非常可观的行情，我们重点推荐中国化学、东华科技，看好延长化建、三维工程、中化岩土的行业性投资机会。

　　我们推测，被市场视为煤化工行业“十二五”规划的《煤炭深加工示范项目规划》正在由国家发改委和能源局、工信部等部门联合制定，相关文件已经完成，正在征求各方意见，很快就会发布。预计最快6月底7月初出台。

　　从公开资料的情况显示，煤化工行业“十二五”规划的重心将集中在煤制烯烃、煤制乙二醇以及煤制气上，与我们此前《现代煤化工工程行业专题投资策略—“十二五”规划呼之欲出，将促行业整体业绩爆发》预期基本一致。根据不完全统计，“十二五”期间各省煤化工投资规划总额将超过2万亿元。

　　我们重点推荐中国化学、东华科技，目标价分别为14元、36元。实际上，我们了解到的情况煤化工工程企业在2011年新签订单将急剧增加，预计中国化学、东华科技新签订单将可能翻倍，尤其是东华科技，预计2011年新签订单在100亿元以上。

　　战略性新兴产业“十二五”规划进入密集发布期，成长股机会将来临，“建筑四小龙”再将飞舞。

　　结合最新消息，我们维持二季度策略报告观点，即6、7月份将是战略性新兴产业“十二五”规划的密集发布期，五年和十年后新兴产业实际增加值分别将较目前增长3.49倍和13.20倍，复合增长率达29%，与战略性新型产业相关的成长股机会将来临。

　　我们依然维持我们《建筑工程行业2010年中期投资策略—建筑四小龙，共享高成长》中“建筑四小龙”组合（东华科技、金螳螂、中工国际、东方园林）强烈推荐的投资评级。