新界泵业：渠道和技术制胜的农用水泵行业龙头

　　中国化工资讯网12月20日讯：

　　投资建议：

　　国内农用水泵企业成长主要看出口扩张和国内行业集中度提高。公司是国内农用水泵龙头，全面的营销网络、面向市场的技术研发和高效率的生产制造是公司的核心竞争力。本次募投项目将充分发挥公司的营销渠道优势、巩固公司国内领先市场地位。我们预计公司2010-2012年主营收入分别为55925.79万元、72242.62万元和95901.65万元，归属于母公司所有者的净利润分别为6159.00万元、8572.54万元和11945.65万元，按上市后总股本摊薄每股收益分别为0.77元、1.07元和1.49元。

　　综合考虑公司成长情况、可比公司估值情况以及近期中小板新股发行估值情况，我们认为选取25-28倍的2011年PE区间作为询价估值参考比较合理，得出询价区间为26.79-30.00元，对应2009年的发行后摊薄PE为45.51-50.97倍，对应2010年的PE为34.80-38.97倍。