焦炭期货上市可期 期货公司正积极准备

　　中国化工资讯网11月11讯
　
　　在期货品种上市之前就着手准备，不少期货公司也的确获益匪浅，这样的经验沿用在有望上市的焦炭期货上，期货公司看重的是这一品种可能带来的巨大交易额和保证金增量。

　　随着大连商品交易所上报的冶金焦炭期货品种(以下简称焦炭期货)有望进入国务院“上会”审批阶段，各期货公司也加紧了对焦炭期货上市前的准备。新金融记者了解到，不少期货公司已经开始派人深入山西、山东、河北、内蒙古等焦炭产区调研摸底，一块尚未出炉的“焦炭蛋糕”已经悄无声息地在业内开始了“切分演习”。

　　积极调研谋求先手

　　“提前准备肯定是有好处，从螺纹钢期货上市的情况看，早点儿准备就像下棋一样能抢到先手，特别对于大客户来说，等焦炭期货上市以后再让业务人员一遍一遍打电话‘轰炸’，那效率就低多了。”一位在钢材期货市场开发取得不菲成绩的期货公司高管对新金融记者做了以上分析，而这家公司正计划近期派出几组人到山西调研焦炭，了解产业链。“调研是一种方式，一方面可以让研发、业务人员更深入地了解焦炭行业；另一方面可以在这个过程当中发现潜在市场，与存在意向或需求的客户实现联系。”这位高管同时对记者坦言。

　　除了去产区调研外，各期货公司还采取了多种方式对焦炭期货进行前期准备，不久前在山东参加了一场煤焦钢供需形势高峰论坛的首创期货分析师吴菁琛就对参会的效果非常满意：“接触了不少焦炭产业链上的企业，其中相当一部分是有套保需求的。”像首创期货这样充分利用交流研究、参会探讨等形式开拓焦炭期货先期市场的公司不在少数，而从以前其他品种的经验来看，这也是一种可行的方式。

　　地域特征北方为主

　　有相关人士告诉新金融记者，大连商品交易所在申报方案中对焦炭期货的交割库设置主要集中在天津、河北、山东、江苏等地。从目前的设置计划来看，北方地区交割库多于南方，这也符合交割库靠近产销区的便利原则。而从产地分布来看，我国的焦炭生产绝大部分集中在山西、山东、河北、内蒙古等北方省区。交割库与主产区的分布导致了各期货公司在焦炭期货上的反应差异，记者了解到在已经或即将深入产区开展调研的期货公司中，总部在北方的占了多数。记者采访某总部设在厦门的期货公司时，该期货公司负责能源化工期货研究的分析师表示：目前公司还没有把研发方向转到焦炭品种上的计划。一位营业部集中在南方地区的期货公司研发总监也认为：虽然客户开办商品期货账户并不需要临柜办理，但营业网点接近产地与交割库仍是很大的优势，从公司自身情况来看则需要扬长避短，目前不会投入太多精力与“北方系”的期货公司在焦炭品种上大力竞争。

　　蛋糕出炉分量几何

　　2009年3月在上海期货交易所推出的螺纹钢期货为不少期货公司带来了丰厚的收益。在运行一年之后螺纹钢主力合约持仓超过了100万手，合约总量与国内螺纹钢年产量之比接近10%，若以这一比例计算并用2009年国内焦炭3.45亿吨的产量为基数，则未来焦炭期货持仓量可以达到345万手。如果按每手合约收取2000元保证金计，那么焦炭期货推出后可以为期货公司带来的保证金增量将达到69亿元。虽然这只是一个数字上的估算，但业内人士对焦炭期货推出及其未来的市场效益均不同程度地看好。

　　曾参与焦炭产业链调研的首创期货分析师吴菁琛表示，焦炭期货对焦煤(焦炭生产原料——编者注)开采企业、焦化企业、炼钢厂来说都是一种套保工具，但行业特点也使企业参与套保的意愿存在着差异。比如，虽然生产焦炭的焦化企业不在少数，但有迫切套保需求的则主要是那些没有与钢企联合的独立焦化企业，特别是缺少原料自给能力的焦化厂生产收益受到上下游供需的影响较大，规避风险的需求使他们参与焦炭期货套期保值的积极性较高。另外，从非企业户的参与来看，焦炭价格及目前的合约设计使一手交易的保证金在2000元左右，资金占用仅是螺纹钢合约的一半左右，非常有利于更广泛的投资者参与。

　　也有部分业内人士对焦炭期货上市后的市场规模持谨慎态度，国都期货钢材、焦炭分析师韩静认为：焦炭供方与需方之间的渠道相对集中，不像钢材市场那样存在着大量的贸易商，而贸易商正是螺纹钢期货的一个主要参与群体。焦炭期货如果推出，达到像螺纹钢期货一样的市场参与度与持仓水平可能还需要一个过程。

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