有色金属行业：节能减排引发国内铝厂集中减产

　　中国化工资讯网10月20日讯：

　　投资者预计美国将再次启动宽松货币政策，本周有色金属价格再次走强。其中，铅和锌价分别上涨6.9%和5.9%。金价则由于美元走弱而一度上涨至1，381美元/盎司的历史新高。

　　本周小金属价格涨跌互现。其中锰价一周上涨4.9%；但铟和钴价分别下跌1.3%和0.7%；稀 土价格则再次上涨，其 中金属镨和金属钕价格分别上涨12.0%和9.3%，继续创出年内新高。

　　随着基本金属价格走强，当周北美基本金属矿业股指数和黄金矿业股指数分别上涨2.6%和2.1%。当周A股有色金属板块大幅上涨16.2%，大于同期沪深300指数9.4%的涨幅。

　　我们认为，短期来看，投资者对流动性泛滥和美元贬值的担心仍将维持，有色金属价格有望保持强势，建议继续关注有色金属股，包括电解铝行业的交易性机会。我们对子行业的推荐排序为铝、铜、铅锌、黄金、小金属。

　　近期，随着完成“十一五”节能减排指标压力的增大，各地纷纷开始对高耗能行业进行用电量和产能调控。其中，广西、贵州和河南省的冶炼厂已经开始减产。我们估计大约有150万吨的电解铝产能受到影响，占国内总产能的7.0%。

　　随着产能的逐渐关闭，近期国内铝行业也正在发生积极的变化。9月份以来，国内铝价稳步回升，并重新站在16，000元/吨的上方，铝厂有望重新开始盈利，并开始走出低谷。我们预计铝价有望继续回升，铝厂盈利状况将继续改善。电解铝板块面临交易性机会。

　　我们预计，受 益于本次电解铝行业减产的企业包括:云 铝股份（ 评级“ 增持-A”） 、神火股份（000933）（评级“买入-B”）、 中孚实业（600595）（评级“中性-A”）。

　　湖南省政府决定8~12月份在全省范围内开展矿业的专项整治行动。受此影响，目前湖南多个无正规生产手续的锌精矿产区已基本被叫停。虽然近期锌精矿价格开始回升，但受前期泥石流天气以及国家节能减排政策等的影响，国内锌精矿市场仍然较为紧张。

　　受异常天气影响，印尼天马锡业公司今年精锡产量将远远低于原生产目标，甚至无法完成现有的42，000吨长单。公司表示即使天气允许，公司全年产量最多为40，000吨。天马公司是印尼第一大、全球第二大的精锡生产商，其精锡产量的下调可能会对本就紧张的全球精锡市场形成新的冲击。