化纤行业：棉价创新高 存在行业性投资机会

　　中国化工资讯网10月15日讯：

　　事项：

　　2010年10月13日，国际棉花期货合约创下112.38点的历史新高。

　　主要观点：

　　1、全球棉花欠收，棉花期货创30年历史新高。近年国内棉花种植面积减少明显，2007年棉花种植面积为592.6万公顷，2008年575.4万公顷，2009年495.1万公顷。2010年9月29日中国棉花协会称，预计全国棉花总产670万吨，较8月预测数减少26万吨。在全球棉花减产、消费得到有效提振的背景下，国际棉花期货创30年历史新高，2010年10月13日，文华系统显示，棉花期货合约创下112.38点的历史新高。

　　2、化纤行业存在行业性投资机会。由于棉花欠收，我们看好作为棉花替代品的化学纤维和人造纤维产品。棉花种植面积减少一方面增加替代品需求量，另一方面将导致未来一段时间相关产品价格上涨。

　　3、推荐公司：

　　华西村(9.03,0.27,3.08%)：公司主营涤纶产品。公司产品与棉花是替代品，公司业绩弹性在相关上市公司最大，产品价格上涨1000元，公司业绩提升达0.13-0.15元。

　　山东海龙(6.76,0.06,0.90%)：公司是粘胶行业龙头，预计未来公司产品价格上涨幅度将超过原料上涨幅度；测算传统业务带来的EPS，预计公司2010年、2011年和2012年的EPS为0.07元、0.14元和0.21元。考虑到未来1.5万吨抗菌型粘胶短纤维和4.5万吨的差别化黄麻浆纤维可能提升公司业绩达到0.7元。

　　新民科技(12.99,0.31,2.44%)：公司主营涤纶差别化纤维和丝绸。公司2011年将进入快速发展期。

　　山西三维(8.45,-0.19,-2.20%)：公司主要产品分为聚乙烯醇(PVA)、1，4丁二醇(BDO)和胶粘剂等产品。预计公司2010年、2011年和2012年的EPS为0.10元、0.30元和0.50元。