煤炭行业周报:节能减排下煤价下跌,库存上涨

　　一周价格动态:本周秦皇岛港口煤价整体较上周下跌,秦皇岛大同优混6000KC 下跌0.6%至765 元/吨,山西优混5500KC 下跌0.7%至720 元/吨,京唐港5500KC 动力煤较上周下跌0.7%至720 元/吨,黄骅港原煤较上周持平在775 元/吨,广州港神木优混6000KC 较上周持平在830 元/吨。

　　本周大同坑口动力煤价较上周持平在465 元/吨,古交地区2#焦煤坑口价格较上周持平在740 元/吨。

　　澳洲纽卡斯尔动力煤价格本周下跌1.1%至93 美元,较秦皇岛大同优混煤价高50 元。

　　本周主要地区焦煤车板价和上周持平,其中国内焦煤主产地山西古交地区2#焦煤车板价还是1430 元/吨。开滦肥精煤价格和上周持平在1450,平顶山主焦煤也持平在1450 元/吨;本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在985 元/吨;喷吹煤较上周上涨5.1%至1030 元/吨。

　　与价格相关指标:本周秦皇岛库存较上周上涨8.5%至778 万吨,调入量(447 万吨)上涨4.2%,调出量(393 万吨)下跌11.3%,本周WTI 油价较上周上涨2.8%至74 美元/桶,本周国际钢价指数较上周下跌0.9%至181,受钢铁产能关停影响,钢铁社会库存减少1.6%,唐山二级冶金焦价格较上周持平在1780 元/吨,主要观点:8 月份房屋开工率有所上升,用电量同比也有回暖,M2 指标也开始回升,在节能减排的压力下,不少省份开始关停落后产能,8 月房价环比略有上涨,同比上涨9%,9 月第二周房价环比又有上涨,且成交量也在不断增加,预计随着新盘的不断推出,成交还会上升,社会总需求上涨,对股市长期构成利好。然而受关停影响,煤炭行业的直接上游钢铁,有色等行业产量增加可能较少,对煤炭需求短期构成压力。同时近期房价的上涨也增加了房地产政策的不确定性,截止2010-9-13,动力煤股票2010 年PE 估值13.6倍,国际动力煤股票15.7 倍,国内相对便宜。