石油化工行业：关注低估值优势企业估值回升

　　中国化工资讯网08月05日讯：

　　1. 低估值优势企业估值回升

　　上周化工板块跟随大盘整体上涨7.87%,超越上证综指6.10%、深证成指7.36%的涨幅,部分个股涨幅较大,上周涨幅超过20%的公司有5家,涨幅超过10%的有35家。

　　其中,新安股份(600596,股吧)、扬农化工(600486,股吧)、华鲁恒升(600426,股吧)等公司涨幅均超过17%。我们认为,这些优秀化工企业具有超越行业水平的盈利能力,抵抗行业周期能力更强;行业利空因素逐步释放并充分反应后,周期性股票的价值回归将推动目前较低的估值水平逐步回升,推荐新安股份、扬农化工,建议关注华鲁恒升。

　　石化行业中上周表现较为出色的是海油工程(600583,股吧)、辽通化工(000059,股吧)和中国石化(600028,股吧);三者的估值优势十分明显。海油工程总市值仅为230亿仅相当于两个杰瑞股份(002353,股吧),折价过于明显,在大连输油管建设的刺激下大幅反弹;辽通化工的PB仅为1.6倍,而中国石化中期业绩稳定PE仅为11倍。虽然未必具有持续上涨的动力,大盘周期类股票的价值底线无疑在这次反弹中已经体现。

　　2. 原油价格高位振荡

　　上周WTI、brent期货收于78.89美元/桶和77.34美元/桶,较前周上涨3.09和1.99美元/桶。由于担心大西洋(600558,股吧)低气压将影响供给,和美国上市公司中期业绩预期较佳,对石油价格有所支撑;但原油库存增加以及伯南克对经济前景不明的讲话,压制了涨势。但在加勒比风暴和汽油需求上升的实际推动下,原油价格已经突破了200日均线,呈现突破上升的态势。本周冲击80美元尚未成功,下周可能会延续这一态势。但季节性因素不会改变石油需求的长期变化,因此高位振荡比高位突破的可能性更大。

　　3. 涤纶价格继续稳定

　　上周价格涨幅超过2%的产品包括:聚乙烯3.28%,聚丙烯3.00%,苯酚4.41%,TDI4.19%,二乙醇胺3.90%,国内硫磺3.33%,磷酸3.90%,磷酸一铵2.70%,乙二醇（化纤级）2.27%,涤纶FDY2.01%;

　　上周价格跌幅超过2%的产品包括:粘胶短纤-3.31%。

　　TDI价格延续上涨态势,上周上涨850元至21150元/吨,甲苯价格上涨70元至6000元/吨带来成本增加支撑了价格上涨,但涨价受到下游抵制、成交量大幅下降,低迷的下游需求难以支撑价格继续上涨,厂家较高的开工率、库存使得供给压力较大,预计需求不足将抑制TDI价格上涨,相关上市公司:沧州大化(600230,股吧)。

　　原油价格上涨推动上周PTA上涨120元至7020元/吨,乙二醇上涨130元至5850元/吨,下游产品涤纶长丝价格继续坚挺,涤纶POY保持11250元/吨的价格,涤纶DTY小幅回调50元至12600元/吨,涤纶FDY则继续大幅上涨300元至15250元/吨,涤纶生产企业盈利突出,利好上市公司:海利得(002206,股吧)、尤夫股份(002427,股吧)、丹化科技(600844,股吧)、江南高纤(600527,股吧)。