塑料利润增速放缓 高端产品被看好

今年上半年原油价格的上涨，导致塑料行业毛利率下滑，这在一季度已有所体现。分析人士认为，虽然市场需求比较稳定，但由于一季度毛利率下滑，预计塑料行业上半年净利润同比增速放缓。不过，近期油价下挫让行业稍稍松了口气。

　　成本上升毛利率下滑

　　在宏观政策的带动下，塑料行业今年已走出困境。Wind资讯数据统计，申银万国行业类的塑料板块今年一季度合计实现净利润24883万元，而上年同期仅为5340万元。进入二季度后，油价出现波动，给塑料行业的毛利率变化带来了变数。分析人士称，虽然油价波动对单季度影响不太好判断，但是与上年同期相比原料成本上升，塑料行业的毛利率会下滑。截至6月9日，18家塑料行业公司已有部分披露上半年业绩预告：佛塑股份预计扭亏，上半年实现净利润5000万～5500万元；沧州明珠预计净利润同比增幅不超过30%；通产丽星预计净利润同比增幅为30%～50%；大东南预计净利润同比增幅小于50%；普利特预计净利润同比增幅约30%。从预告看，塑料行业整体实现赢利。

　　民族证券研究员表示，整个塑料板块上半年的净利润同比会有所增长，增速较一季度有所下
降。中信证券研究员表示，塑料涵盖的范围比较广，以聚氯乙烯为原料的塑料制品成本相对比较稳定，以聚丙烯、聚乙烯等为原料的塑料制品受到油价波动影响较大。

　　高端产品长期看好

　　分类别看，不同子行业的发展前景并不一致。民族证券研究员认为，今年下半年，技术水平比较低、进入门槛低、竞争激烈的子行业可能出现疲软。以生产农膜的中达股份为例，预计公司上半年继续亏损，产品竞争力低、价格无法上提是影响公司业绩的重要原因。分析师普遍比较看好改性塑料。改性塑料是塑料制品行业中附加值最高的一类产品，国外电线电缆专用料和低烟无卤阻燃材料的毛利率可达30%。国内改性塑料企业尚处于起步阶段，发展前景广阔。

　　业内人士称，在高端塑料制品领域，国内企业的主要瓶颈在于技术水平跟不上，产能较小。与改性塑料相关的上市公司有普利特、金发科技等。普利特的改性塑料基本为车用。尽管今年汽车销量的增速将放缓，但是并不会影响车用改性塑料的下游需求。汽车对于改性塑料的拉动除了销量的增长因素，还有轻量化的发展趋势这一因素。在国外，改性塑料占汽车重量的20%，国内这一比例仅为11%。金发科技则是国内产品最齐全、产量最大的改性塑料生产企业，该公司约40%的销售收入来自下游家电生产企业，25%的销售收入来自汽车生产商。

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