煤炭行业周报:总体价格趋势愈发平稳

　　国际能源:油价冲高回落、煤价波澜不惊截止 2010 年4 月9 日,WTI原油期货结算价在前期冲高至87 美元/桶后出现回调,时点值为84.92美元/桶,较前一报告期84.92 美元/桶上涨0.05 美元(0.06%);同期,美元指数80.88,较前一报告期上升0.16(0.20%);截止2010 年4 月1日,澳大利亚BJ 动力煤现货价格93.70 美元/吨,较前一报告期下跌0.4美元(-0.43%);同期现货价格指数下跌0.43%。
　　国内中转地:价格无变化 截止2010 年4 月06 日,大同优混平仓价升至730 元/吨、山西优混平仓价升至680 元/吨、品质相对较差的山西大混平仓价升至580 元/吨,较前一报告期价格无变化。总体来看,受西南干旱天气影响,火电负担加重,中转地现货市场价格明显企稳,传统动力煤消耗淡季缩短(冬季未去,夏日临近)。
　　国内产地价:动力煤总体稳定、焦煤无变化截止 2010 年4 月9 日,动力煤产地价格总体趋稳。价格上涨区域包括:大铜矿区(0.82%)、朔州(0.97%);下跌区域包括:平定(-1.72%)。
　　动力煤经过前期调整后,下跌空间已不大,在本该“青黄不接”时,西南干旱对水电的影响使得火电需求再次提升。
　　截止 2010 年4 月9 日,主产地主焦精煤价格表现坚挺。上涨区域包括:山西古交地区(2.36%);下跌区域包括:无。总体来看,随着钢材销售旺季的到来,冶金用煤企业对上游焦煤的旺盛需求将继续,产地价格有望进一步提高。
　　近海煤运费用持续上涨,秦皇岛港口库存下降 截止2010 年4 月7 日,主要航线运费均值61.75 元/吨,较前一报告期上涨3.375 元/吨或5.78%;加权运价指数1871.34 点,上涨83.59 点或4.68%;市场表现 2010 年4 月2 日至2010 年4 月9 日沪深300 指数下跌0.55%,纳入研究范围的煤炭上市公司指数(简称煤炭板块整体)上涨1.16%,我们的组合指数(简称组合指数)上涨0.20%。总体来看,煤炭板块表现强于大市。从市场估值水平分析,沪深300、煤炭板块整体、组合指数动态市盈率水平分别为16.41(X)、17.31(X)、16.13(X),市净率水平分别为3.12(X)、3.98(X)、3.64(X),组合估值水平较整体指数与市场指数相比更为合理;风险提示市场系统性风险;动力煤企公用事业化;资源税改影响等。