化工行业：磷肥醋酸上涨 氨纶小幅回落

　　中国化工资讯网5月17日讯：

　　投资要点：

　　本周涨幅较大的产品：HenryHub天然气，9.5%；PTMEG(长三角)，4.1%；醋酸酐(长三角)，3.6%；醋酸(长三角)，3.4%；BDO(长三角)，2.9%。

　　本周跌幅较大的产品：WTI原油，-4.7%；丁苯橡胶(1502，长三角)，-4.1%；甲醛(长三角)，-4.0%；丙烯(韩国FOB)，-3.8%；软泡聚醚(华东)，-3.4%。

　　醋酸走势良好。本周长三角醋酸价格上涨3.4%(3000元/吨)，月度涨幅达9.5%，但与年初的2950元/吨基本持平，而醋酐也有可观涨幅，近期涨价的主要原因是索普集团的60万吨装置停产和上海吴泾30万吨装置检修，同时下游需求良好；近期索普装置已经恢复正常，我们预计醋酸价格仍将维持高位但上行空间有限，目前华鲁恒升(13.95,-1.07,-7.12%)、兖矿国泰等主要企业开工良好，库存较低，销售也比较顺畅。

　　磷肥价格上涨。本周长三角磷酸二铵价格上涨2.6%(2800元/吨)，6月将近，磷肥即将执行淡季出口关税，在目前价格水平下出口关税为7%，以二铵为例，目前国内价格2800元/吨，港口FOB450-460美元/吨，国内企业出口利润空间较好，据悉目前出口量已经超过150万吨。国内目前国内二铵市场处于传统的淡季，下一个旺季将在8月底的冬小麦备肥，因此近期国内企业以出口为主，而国内外磷肥的价格也将逐步趋近。

　　氨纶价格有所松动。本周华东氨纶40D价格下跌1.8%(至56000元/吨)，价格有所松动，由于氨纶价格持续上涨(年内涨幅15.5%)，下游企业观望心态加重，成交总量有所萎缩，而同时上游BDO、PTMEG、MDI价格仍处于上涨之中，氨纶企业盈利空间从高位有所回落。

　　短期投资视点：本周化工产品价格整体跌多涨少，由于海外经济再度动荡以及国内对于地产的调控政策，化工品需求面临平淡局面，包括氨纶等强势品种也出现了价格松动、企业盈利空间回落的迹象。相对而言，我们继续看好聚氨酯、染料、纺织助剂等供需形势较好的行业，对应公司包括烟台万华(17.53,-1.34,-7.10%)(MDI)、浙江龙盛(9.81,-0.84,-7.89%)(染料)、德美化工(18.43,-0.81,-4.21%)、传化股份(12.69,-0.69,-5.16%)(纺织助剂)。而从近期产品市场来看，受益于淡季出口关税即将执行，磷肥(6月执行)、氮肥(7月执行)价格已经基本启稳甚至小涨，加之硫磺等原料价格回落，华鲁恒升(煤头氮肥、醋酸)和湖北宜化(15.25,-1.27,-7.69%)(氮肥、磷肥)值得关注。