稳增长发力叠加生产旺季效应 5月份制造业PMI回升

　　记者从国家统计局获悉，5月份制造业PMI为50.2%，非制造业PMI为53.2%，制造业采购经理指数微升，非制造业商务活动指数小幅回落。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，5月份，党中央、国务院出台的一系列政策措施效果正逐步显现，生产与市场需求双双小幅回升。原材料购进价格指数小幅回升，企业采购活动有所加快。同时，高技术制造业表现好于制造业总体水平，表明高技术制造业在制造业增长和结构调整中的支撑作用不断增强。

　　交通银行首席经济学家连平表示，PMI逆周期小幅回升，生产指数和新订单指数回升明显，经济下行压力可能缓解。但比历史同期平均值52.8%低了2.6个百分点，经济增长动力仍然很弱，主要表现在实际有效资金来源有限、去产能期间需求疲弱、进出口增长乏力、制造业转型升级缓慢等方面。

　　统计数据显示，5月份生产指数由52.6上升至52.9，回升0.3个百分点；新订单指数由50.2上升至50.6，回升0.4个百分点；新出口订单由48.1上升至48.9，回升0.8个百分点。

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平在接受《证券日报》记者采访时表示，稳增长发力叠加生产旺季效应，生产订单双回升。当前政策力度正在加码，如国家发改委5月份密集批复4600亿元基建项目，并拟降低企业发债门槛等政策，这一系列政策预示着稳增长再度成为首要任务。

　　“预计经济将在第二季度出现政策性企稳态势，未来能否实现市场性企稳关键要看房地产投资和出口增长。”任泽平告诉记者。

　　民生证券研究院执行院长管清友在接受《证券日报》记者采访时表示，目前仅一线城市地产销售回暖，三、四线城市房地产销售继续下行，全国房地产销售未见明显底部，房地产投资反弹短期难见拐点。在此背景下，经济仍高度依赖稳增长托底。

　　“预计未来房地产呈结构性牛市，但三、四线城市不会出现系统性上涨。在经济基本面未现市场性企稳之前，资本市场成长板块将持续领跑周期板块。”任泽平表示。