市场渗透率远低美印 车企为何还要热衷布局汽车金融？

　　比亚迪之后，又一家民营自主品牌的合资汽车金融公司将有望于年内开张。

　　吉利汽车于日前发布公告称，与法国巴黎银行个人金融(BNPParibasPersonalFinance)合资组建的汽车金融公司已经正式获得银监会批准，二者将自批复日起六个月内完成合资公司的筹建，有望在今年年底前开展业务。

　　国内汽车金融渗透率不足20%

　　根据此前吉利汽车发布的消息，合资汽车金融公司注册资金为9亿元人民币，其中吉利出资7.2亿元，占比80%，法国巴黎银行个人金融出资1.8亿元，占比20%。建成后将在中国境内提供汽车金融产品和服务，包括为汽车经销商购进车辆及运营所需设施提供融资解决方案(“批售融资”)，以及向终端客户提供车辆的零售融资(“零售融资”)等服务。

　　这已经不是业内第一家涉足汽车金融业务的自主品牌了。就在本月，比亚迪与西安银行合资组建的比亚迪汽车金融有限公司正式获批；而在2013年5月，江淮汽车与与欧洲桑坦德银行合资成立瑞福德汽车金融公司也正式挂牌，此外，长城、奇瑞等自主品牌，也都组建了自己的汽车金融公司。自主品牌之外，合资品牌大众、通用、福特等在华都有自己独立的汽车金融公司。据统计数据显示，截至2014 年年底，获批挂牌的汽车金融公司已经有20余家。

　　虽然如此，但车企的汽车金融业务在中国市场的推进并非顺风顺水。业内统计数据显示，截至目前，国内汽车金融的渗透率仅为10%~15%左右，而在这其中，自主品牌汽车金融渗透率明显低于合资特别是豪华车品牌。有数据显示，截至2013年，宝马金融渗透率已超过33%，奥迪超过37%，沃尔沃也超过30%。分析人士认为这有多方面原因，一是豪华车品牌本身对汽车金融服务的渗透更为重视，二是购车者对金融服务更有需求，另外也因为豪华车消费的下移，年轻消费群体的带动。不过，即便是30%以上的渗透率，与欧美70%以上、印度60%相比，依然具有一定差距。

　　之所以如此，上汽集团财务总监谷峰认为，一方面源于此前国家对汽车金融公司的管控十分严格。以上汽财务公司为例，此前其仅能为上汽集团内部的经销商提供汽车贷款(提车款)支持。“而对经销商来说，除这个之外，他们同时也需要包括固定资产贷款、二手车贷款等诸多支持。”谷峰告诉记者，这些诉求只能通过银行来实现。与此同时，在此之前，“由于60、70后是车市消费的主力军，这些人在消费习惯上对"贷款"这一做法并没有特别倾向，由此在一定程度上造成国内汽车金融渗透率的低下。”谷峰认为。

　　车企“偏向虎山行”的逻辑

　　既然如此，车企纷纷涉足这一市场，逻辑何在?

　　“随着国家政策的放宽，汽车金融公司在业务开展上有了更大的选择。”据谷峰介绍，在2014年，国家批准了5家金融公司试点开展产业链金融业务。开展产业链金融，意味着汽车金融公司不仅能为自己的经销商提供包括车款、固定资产在内的各项金融业务，还能为零部件企业等非集团内部公司提供金融服务，较此前在业内范畴和灵活度上大大放宽。政策背景之外，汽车增速放缓的市场环境也给整车企业开展汽车金融提供了良好的市场契机。

　　众所周知，汽车是一个对现金流需求较高的行业，经销商由于库存需求，往往需要大量的资金支持。举例来说，如果一个经销商的库存车辆达到100辆，以单价10万元计，占用的资金将达到千万元。“因此，从目前来看，虽然汽车行业的现金流相对其他行业来说还是较为健康，但经销商的融资压力也十分明显，大型的经销商可以通过上市等资本运作的方式来获得资金，而中小型经销商在融资的渠道上则压力更大。目前部分经销商的资金负债率已经达到65%甚至是70%，接近银行的风控线。”谷峰表示。在此背景下，不少中小型经销商甚至选择高利贷等方式获得资金，无疑加大了运营风险。因此，在业内看来，汽车金融公司的出现无疑为下游经销商的资金链提供了一定保障。上汽乘用车的一家经销商人士曾告诉记者，经销商如果通过上汽财务贷款提车，不仅在手续上较银行更便利，在利率上也更为优惠，也正因如此，在资金需求较大的提车环节，经销商更能轻装上阵。

　　不仅如此，汽车金融的渗透也有利于经销商提升售后利润。据据新华信发布的数据显示，全球汽车产业利润分布中，汽车金融利润贡献达到23%，其次是零部件制造和服务维修备件，利润贡献分别为22%和17%。新车销售利润贡献最低，仅为5%。

　　而在消费环节，汽车金融信贷的渗透也能在一定程度上拉动消费，为消费者提供更加轻松的购车金融解决方案。随着车市竞争压力的加大，越来越多的车企通过金融信贷优惠的方式来抢夺消费者，诸如“2年0利率“或者“3年低利率”的促销方式已经成为车企“抢客”的利器。在业内人士看来，随着80乃至90后年轻群体兴起从而带动车市消费习惯的改变，国内汽车金融市场将会有巨大空间等待挖掘。据中国汽车工业协会的预测，2025年中国汽车金融业的市场容量将达到5250亿元。

　　不过，要分食更大的市场蛋糕，依然并不容易。据记者了解，虽然不少车企有自己的金融公司，但销售人员仍然愿意将商贷介绍给消费者。究其原因，便是与银行汽车金融贷款相比，汽车金融公司信贷方式更为灵活、审批门槛也更低，但相对利率会高于银行，在促成成交上并无太多成本优势。与此同时，在资金规模上，汽车金融公司与商业银行没有可比性。不仅如此，汽车金融公司还面临内部体系、比如集团金融公司与旗下公司自建的金融公司，以及第三方金融机构的竞争压力。如何解决这诸多问题，还有待进一步观察。