光伏电站：若政府补贴出变数整个行业将被颠覆

　　火热的光伏电站依然无法离开政府补贴的拐杖。

　　光伏电站迎来了一波井喷。

　　10月16日，河北省张家口市张北县与恒大集团签署协议，共同开发建设光伏发电项目，总投资额达70亿元。当月初，张家口市也与恒大集团签订协议，3年内建成投资900亿元的全国最大光伏发电项目。

　　这并非孤例。在1000公里外的宁夏，成立不到一年的中国民生投资股份有限公司（下称中民投）在此投资300?500亿元建设光伏电站。与此同时，大量光伏制造企业也走上了电站开发的道路。英利集团总裁助理梁田对《财经国家周刊》记者说，今年英利在国内储备了超过1.4吉瓦的电站项目。

　　资本追逐光伏电站项目的背后，是全国光伏电站装机量的快速增长带来的良好盈利预期。今年上半年新增光伏发电并网容量332万千瓦，此前国家能源局已将全年光伏装机量调高至14吉瓦。

　　"光伏电站的内部收益率能达到10%左右，而且国家提供稳定的财政补贴。对投资者来说，可预期的收益和国家能源战略的要求是目前很多企业看上光伏电站的缘由。"中国可再生能源学会副理事长孟宪淦对《财经国家周刊》记者说。

　　逐利

　　光伏电站建设可谓一波三折。

　　2012年前，中国光伏制造业由于价格下滑，外部"双反"等原因陷入困境。在自救的解困路上，大量中上游制造商把眼光投向下游光伏电站领域，寄希望通过光伏电站消化日趋严重的库存，从供应商变成开发商，以谋求新生。这一轮自救让国内大量光伏上游企业选择了光伏电站。

　　彼时，对于挣扎于生死边缘的光伏企业，选择进入电站只是无奈之举，他们共同目标是建成电站然后整体销售。当然，国家执行每千瓦时1元的较高上网电价，吸引了众多外部投资者。

　　"一座理论运营25年的光伏电站，8年可以收回成本，保证10%以上的内部收益率。电站一旦建成，就能够获得稳定收益。"正信光伏总裁助理李倩对《财经国家周刊》记者说。

　　2013年，国家发改委出台政策，根据各地太阳能资源条件和建设成本，将全国分为三类资源区，下调了上网电价。但是持续25年的稳定收益，依然是一块具有吸引力的大蛋糕。更重要的是，获得这块蛋糕似乎不难。

　　"未来20年，最有前景的替代能源就是太阳能。"中民投董事长董文标说。8月28日，作为挂牌之后的首个项目，中民投将触角伸向素有光伏产业聚宝盆之称的宁夏。投资300`500亿元，建设3`5吉瓦光伏电站，这一大手笔投资，令一些投资圈人士大呼"看不懂"。

　　但是光伏行业人士认为，按照目前宁夏光伏电站0.9元/千瓦时的并网价格，3`5吉瓦光伏发电项目，每年将给中民投带来60`105亿元的现金流，在6`8年内回收成本。按20年的发电寿命保守计算，发电收益达到1200`2100亿元，即使减去建设成本和运营成本，项目利润也在千亿元左右。

　　在巨大的利益面前，曾经一度将电站建成转手即卖的光伏制造企业也开始保留优质电站自用。

　　"光伏发电的技术相对成熟，拥有可预测的能源产出和稳定现金流，被国内一些发电集团称为晒着太阳的现金奶牛。未来，光伏电站建成之后，将成为成熟的融资工具。"李倩说。

　　风险

　　显然，在利益的驱使下，新一轮光伏投资潮即将来临。但这并不意味着开发光伏电站是包赚不赔的生意。

　　"外部资本的大量进入有利于推动中国光伏产业的发展，但是大干快上容易忽视工程质量，一些光伏电站为了谋取更高利润而节省投资，采用质量不佳的光伏组件和支架来应付了事会带来不可预知的风险。"梁田说。

　　这并非杞人忧天。西部地区光伏电站已经出现了组件高衰减率等质量问题。北京鉴衡认证中心对国内容量3.3吉瓦的425个大型地面光伏电站和分布式光伏电站所用设备检测发现，光伏组件存在热斑、隐裂、功率衰减等问题。

　　10月29日，国家质检总局公布的2014年第3季度太阳能光伏组件用减反射膜玻璃产品质量抽查结果显示，抽查企业合格率和产品合格率仅为76.7%。

　　"电站开发表面上看很简单，但要做好高质量电站，需要专业技术支撑。特别需要重视发电质量。"协鑫新能源系统有限公司市场开发副总裁杨隽说。

　　对于生命周期达到25年的光伏电站而言，采用低品质组件能够减少每瓦的装机成本。但是却大幅度减少了电站的使用年限，导致电站未达到使用寿命就发生衰减影响光电转化率，甚至电站提前报废，盈利也就成为一句空话。

　　除发电系统质量风险外，并网问题一直是限制光伏发电的桎梏。由于光伏电站与电网建设周期不同步，地方电网的消纳能力有限导致的光伏"弃光"的现象已开始显现。

　　国家能源局7月18日发布的一份监管报告显示，甘肃一些地区由于配套电网没有与风、光伏发电项目同步规划建设和改造，送出能力不匹配，受限比例最高可达78%。严重的消纳危机使国家能源局10月专门发文加强光伏电站建设与运行管理工作，并对弃光限电较严重的地区警告，暂停下达新增建设指标。

　　另一个无法绕开的话题是，中国光伏发电站尚未实现平价上网，企业盈利必须依赖政府补贴。如果政府补贴出现变数，整个光伏电站行业的利润就会被颠覆。孟宪淦提醒，当前缺乏新能源与传统能源协调发展的顶层设计，也是一种潜在的风险。