2014年10月份PMI回落 新常态下稳中趋好

　　11月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，虽比上月回落0.3个百分点，但仍高于临界点。专家分析，我国制造业总体上继续保持平稳增长态势，我国经济进入结构调整的关键期，质量持续改善。

　　经济运行平稳适度

　　从10月份制造业PMI12个分项指数来看，同上月相比，产成品库存和从业人员指数上升；生产、新订单、新出口订单、积压订单、原材料库存和经营活动预期等指数有所下降。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进说，10月指数属于运行过程中正常波动，并不代表趋势性的变化。回落0.3个百分点并不大，总体经济运行保持平稳适度。

　　蔡进认为，季节性的调整回落，短期因素影响更大一些。10月需求偏弱，从内需来看，投资需求偏弱；外需也有所回落，主要是前两月基数较高，外贸出口增速较快，10月则出现相对下滑。

　　据中物联的调查，临近年底，企业资金紧张矛盾加剧，为了控制资金风险，一些中小企业主动放弃利润薄、回款慢的订单，在一定程度上导致新订单指数回落。一些企业为消除放假影响，国庆节前赶工生产，节后回归平常生产节奏，在一定程度上导致生产指数回落。

　　中国物流信息中心分析师陈中涛分析，10月份指数回落，有即期因素影响，同时也是企业经营模式转变、产品结构调整的结果。主要指标仍处在合理区间，走势较为协调，没有突出的异常变化。从业人员指数有所上升，反映就业形势良好。设备制造、信息技术等高新技术产业仍保持较快发展。综合来看，当前经济运行基本正常，质量持续改善。

　　经济增长仍有一定下行压力

　　中物联特约分析师张立群认为，10月份PMI指数出现小幅回落，显示当前经济增长仍有一定下行压力，需要加快落实“稳增长”相关政策措施。

　　在中物联调查的企业中，反映资金紧张的企业数量占总数的48.8%，为今年以来的最高值，较上月上升2.1个百分点，升幅明显扩大。由于资金紧张，企业缩减了采购活动。采购量指数下降0.5个百分点，降至50.7%。

　　进入四季度以来，企业反映资金紧张的矛盾明显加剧，值得关注。在一些地区，企业间相互拖欠现象增多，销售回款较慢。为了控制资金风险，一些企业主动放弃风险较大的订单。现金流不畅，对目前企业采购、生产等经营活动均产生一定影响，要落实相关政策措施缓解企业资金紧张矛盾。

　　从需求来看，最近三月新订单指数持续小幅回落。由于外部环境复杂多变，出口可能出现波动。从价格来看，仍在继续下降，不利于企业效益改善和市场信心稳定。

　　10月主要原材料购进价格指数下降幅度最大，降幅为2.3个百分点。蔡进提醒，价格指数连续出现下跌，恐怕会对企业经营效益产生影响，无论市场还是政府宏观调控措施，都应该关注到价格持续下跌的局面。

　　陈中涛分析，价格下跌有两方面原因，一是国际大宗商品原油、铁矿石价格下降，二是内部需求弱。“价格水平对于市场是很敏感的信号，最好保持适度上涨。”

　　新常态下经济运行稳中趋好

　　“10月数据表明有两大向好的亮点，经济质量向好，特别是就业目标完成了，就业指数上升了。”蔡进分析，在当前经济结构调整、淘汰过剩产能的大背景下，投资需求偏弱，导致经济放缓的现象，是必然的结果，符合经济发展规律，是一种主动的过程。

　　“没有效益的增长，没有必要去维持。”蔡进认为，经济放缓，有利于创造空间去调整经济结构。对于很多过剩产能的产业，由速度型向质量型转型创造了很好的条件，这是市场上应该看到的有利一面。在预期目标内，没有必要出台刺激性政策，而要留出空间去进行经济结构的调整。

　　中信证券首席经济学家诸建芳认为，在短期经济承压的背景下，要从提高消费能力、改善消费环境等方面入手，加快落实扩大国内消费需求的政策措施，稳定市场需求，进而稳定四季度经济形势，为明年经济开局奠定良好基础。

　　近期召开的国务院常务会议部署推进消费扩大和升级，促进经济提质增效，将对扩大国内消费需求产生推动作用。

　　蔡进建议，从短期看要稳住需求，从长期看要加大供给。特别是惠民生的产业，有很大的潜在需求，比如文化教育、医疗等公共产品，可以释放市场巨大的潜在需求。

　　张立群分析，今年三季度出台一系列稳增长措施，其效果在市场方面已经开始显现，虽然尚未表现在PMI指数变动中，但支持经济增长趋稳的作用预计会日益明显。“据此判断，未来PMI指数不会趋势性回落，经济增长也不会趋势性下行。”

　　“我国经济正在进入结构调整的关键期，由速度型向质量型转型升级的攻坚期，进入创新驱动的突破期，这种三期叠加现象是经济新常态的典型标志。”蔡进说。