液晶显示行业月报：4月面板营收小幅下降 报价稳中有升

　　LCD面板行业信心指数5月小幅下降:去年12月以后MCI开始回升,5月MCI小幅下降,目前在4578.6,环比下降0.5%。

　　4月全球面板营收环比下降4%:相比3月份,4月份液晶电视面板、显示器面板、笔记本面板价格基本持平或略有上升;液晶电视面板出货环比下降3%,显示器面板环比下降4%,笔记本面板环比下降6%。综合来看,4月面板营收环比下降4%。

　　4月液晶电视面板出货环比下降3%:中国电视市场销售下滑的主要原因仍为2013年5月底能效补贴政策退出的影响。在过去近一年的时间内,行业仍在消化政策退出的影响,主要品牌在市场投入与价格调整方面偏于保守。

　　2014年5月电视面板价格稳中有升:相对于4月21日公布的价格,32寸电视面板上升2美元。19寸LED、21.5寸CCFL和LED液晶显示器报价分别上升0.5美元、0.5美元和0.5美元。14.0、15.6寸笔记型电脑面板报价分别上升0.3美元、0.7美元。

　　行业动态及点评:大尺寸面板出货面积创出历史新高;触控面板出货量上升,但产值则将下降;白牌平板电脑停止疯狂增长,面临行业洗牌。

　　行业评级及投资建议:虽然2015年大陆将进入新一轮8.5代线投建周期,预计到2015年第四季大陆将会有八座8.5代线面板厂投产,但全球电视尺寸也在不断增大,电视尺寸每增大1寸就会消耗1条8.5代线产能,全球电视尺寸变大趋势还在持续,我们判断面板行业在2015至2016年将会供给较为充分,而之后随着需求不断成长,行业供需将会转好。此次扩产,大陆面板占全球份额不断上升,将在全球占有重要地位,而伴随大陆玻璃基板厂商技术不断进步,产品不断通过客户验证,未来必将受益。我们维持液晶显示行业“推荐”投资评级,京东方A作为大陆面板龙头企业,目前是国内小尺寸最大供应商,公司计划三年内成为全球最大的小尺寸面板供应商,我们维持京东方A“增持”投资评级。

　　风险提示:全球经济疲弱带来下游需求低于预期;行业竞争加剧造成产品价格、毛利率水平下降;国内厂商技术水平提升、产能扩张、成本控制、费用控制低于预期等。