4月PPI下降2.0%略低市场预期 料需求走弱工业通缩增压

　　国家统计局周五发布数据，4月份PPI（全国工业生产者出厂价格）同比下降2.0%，环比下降0.2%，环比同比降幅双收窄，略低于市场预期。

　　光大证券宏观分析师王艺伟对大智慧通讯社表示，4月PPI同比回落2.0%虽略低于市场预期，但与预期相差不大，3、4月的季节性建设旺季的推动，国内原材料价格走出低谷，一定程度上推动PPI环比温和改善。“但整体看国内经济增长的内生动力还是不稳固，有效需求不足。煤炭开采、有色金属冶炼、黑色金属冶炼等行业价格环比仍有较大幅度下降。短期内PPI不会有太大改善。”

　　工信部工业经济走势判断课题组专家认为，企业被动回补库存持续，工业通缩幅度加大。一季度，PPI与工业企业原料、燃料、动力购进价格指数（PPIRM）分别下降2.0%和2.1%，持续负增长且降幅继续扩大。由于经济从2013年12月份开始依然处于被动补库存过程中，因此尽管3月份进入开工旺季，但PPI依然继续下降。分行业看，生产资料中上游采掘业跌幅居前，原材料和加工业价格依次递减，总需求继续走弱。

　　海通证券研报也认为，全面通货紧缩的风险正在增加。研报认为PPI环比回升，但是CPI回落加速。一季度国内生产总值(GDP)平减指数仅为0.4%，而4月CPI已降至2%以下，预示着二季度GDP平减指数将继续下降，全面通缩风险正在显著上升。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，4月份工业生产者出厂价格同比下降2.0%，同比降幅比3月份缩小0.3个百分点，主要是由于去年4月份工业生产者出厂价格环比下降较多（-0.6%），对比基数降低所致。

　　据测算，在4月份-2.0%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-1.2个百分点，新涨价因素约为-0.8个百分点。